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以原油价格为典型，周内我们已经多次感受到纽约时段油价、铜价盘中反弹的疲弱，实际上，卖盘抛压已经加大，也显得更加坚定，在中国下月春节前，在缺乏更多经济基础指标指引的背景下，市场正在形成国内有色金属价格将二次探底的预期、而伦铜则可能直接在开年阶段探出低点。交易上，空单吸引力已经加强；技术上，沪铜3..48-3.5万变为阻力。
周边市场波动，两市原油价格几乎日日都有盘中反弹，但都在纽约时段回吐涨势，日K线连续收阴，昨日，即便发改委设下40美元“地板价”、中国原油进口量在12月创出历史新高，也未能改变油市最终疲弱收阴的市况。情绪上，测试30美元只是开始，市场对油价持续下跌形成强预期。短期，乐观的看，油价需要一波快速的大幅探低下滑，方能走出持续性的反弹；我们认为，以快速下跌的方式寻找底部，较持续阴跌更能快速的释放风险。同样负面的是国内外股市，上证有效跌破3000点，技术位置显示到2850点，形态已经相当疲弱；美国股市经两日反弹后，再度下滑，也将测试去年夏天低点。
指标面，中国12月出口环境有所转暖，同时，大宗商品原料的进口比较积极，未锻轧铜进口达到了历史第二高位53万吨，意味着当月精铜进口量将在40万水平，表示从供应角度，国内精铜相对宽松。另一方面，这也表示国内精铜的消费环境或许已经在10月、11月触底转暖，我们已经看到国网投资力度的加快。
开年，在货币正常化预期下，市场对美国经济2016年的表现有所摇摆，但目前，美国经济依然平稳。近期美联储官员对利率渐进趋势方面大多表态，3月会议因可收获数据较少，“按兵不动”概率较大，而全年的加息频率可能在2-3次，这提振了黄金交投。
技术上，伦铜若无法在4350美元快速转稳，下方位置4100-4200美元，对应COMEX铜价约1.8美元/磅，此一线以年度角度看，存在较强买盘吸引力。我们对国内有色金属的判断以再次探底为主。操作上，可少量参与短空，中线则等待买入时机。
首创期货 肖静
(责任编辑：简儿)
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