国泰君安期货：铝近期观望

　　【昨日日盘】

　　日盘：周三Al1605合约开盘价11245元/吨，最高价11305元/吨，最低价11200元/吨，收盘价11275元/吨，跌0.22%；成交11.0万手，持仓量23.0万手。

　　夜盘：周三Al1605合约开盘价11230元/吨，最高价11305元/吨，最低价11230元/吨，收盘价11270元/吨，跌0.04%；成交3.7万手，持仓量22.8万手。

　　【隔夜外盘】

　　周三LME3铝开盘价1522.50美元/吨，最高价1524.50美元/吨，最低价1508.00美元/吨，收盘价1524.00美元/吨，涨0.36%。

　　【基本面】

　　1.周三现货报价下调。

　　长江现货11,240—11,280元/吨，均价11,260元/吨，↓20元/吨；上海现货：11,230—11,270元/吨，均价11,250元/吨，↓20元/吨；广东南储（华南）：11,270—11,370元/吨，均价11,320元/吨，↓30元/吨。

　　2.周三对近月11240现货升水缩小，对主力11275现货贴水缩小。

　　长江对近月1604升水20元/吨（前一交易日升水60元/吨），对主力1605贴水15元/吨（前一交易日贴水20/吨）。

　　3.周三SHFE铝期货库存增加3561吨。

　　SHFE指定交割仓库铝期货库存在25.0万吨附近，增加3561吨，其中江苏库存减少820吨至10.89万吨，上海库存增加6030吨至9.09万吨，江苏库存减少923吨至10.89万吨，广东库存持平。

　　4.周三LME铝期货库存减少2400吨。

　　LME铝库周三库存在286.7万吨，较上一交易日减少2400吨。注销仓单数在56.1万吨，注销仓单比将低至19.58%。

　　5.隔夜新闻

　　【FOMC会议宣布维持汇率不变】美联储FOMC决议 <http://wallstreetcn.com/node/232499>宣布维持联邦基金利率0.25%~0.5%不变，符合市场预期。美联储还下调了经济预期，利率点阵图显示年内有两次加息，较去年12月时的四次加息大幅减少。FOMC决议公布后，市场反应强烈 <http://wallstreetcn.com/node/232500>，美股逆转此前跌幅迅速上涨，黄金急涨，美元转跌。

　　【美联储季度经济预期报告（SEP）】

　　根据17位官员的预测中值，暗示2016年将有两次加息（2015年12月份预计为4次）。

　　下调2016年年底联邦基金利率中值预期至0.9%（前次料为1.4%），下调2017年年底预期至1.9%（前次料为2.4%），下调2018年年底预期至3.0%（前次料为3.3%）；下调更长周期的预期至3.25%（前次料为3.5%）。

　　维持2016年失业率中值预期在4.7%不变。

　　下调2016年PCE通胀率中值预期至1.2%（前次料为1.6%）。

　　下调2016年GDP预期至增长2.2%（前次料增2.4%）。

　　【离岸人民币兑美元在美联储决策后飙升逾400点，关注中间价】美联储3月16日宣布维持利率不变并公布预示2016年加息次数减半的点阵图后，离岸人民币兑美元飙涨并一度触及6.4801元，逼近不久前达到的3个月以来最高点。外媒援引驻伦敦交易员称，有客户在美联储宣布利率决策之前买入短期的美元/人民币无本金交割远期合约。

　　【美国工业产出数据】

　　美国2月工业产出环比-0.5%，预期-0.3%，前值0.9%修正为0.8%。

　　美国2月制造业产出环比0.2%，预期0.1%，前值0.5%。

　　美国2月设备使用率76.7%，预期76.9%，前值77.1%。

　　【美国CPI数据】

　　美国2月CPI同比1%，预期0.9%，前值1.4%。

　　美国2月CPI环比-0.2%，预期-0.2%，前值0.0%。

　　美国2月核心CPI环比0.3%，预期0.2%，前值0.3%。

　　美国2月核心CPI同比2.3%，为2008年10月以来最大涨幅，预期2.2%，前值2.2%。

　　【英国失业率】

　　英国1月三个月ILO失业率5.1%，预期5.1%，前值5.1%。

　　英国1月三个月ILO就业人数变动11.6万，预期14.4万，前值20.5万。

　　【技术分析】

　　沪铝日盘收小阳星，近日走势均在现货市场价格线附近。5日均线从上下穿10日均线，并有下穿20日均线之势头。MACD绿柱增多，KJD短期指标呈空头趋势向下。技术面来看短期表现不佳，前期多头形态正在被破坏，处于盘整阶段。

　　【操作建议】

　　当前LME伦铝在美联储加息期间，受美元走强而承压，表现弱于沪铝。美联储基调偏鸽，FOMC会议决议维持利率0.25%-0.5%不变，与市场预期一致。原本续跌的伦铝尾盘上涨，因美元转跌而承压。沪铝近期期期价在基本线附近盘整，近日或受会议影响而略有涨幅，但总体还是在轨道内盘整。

国泰君安期货 王蓉

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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