招商期货：6月24日铝早评

　　铝：铝社会库存继续下降4.3万吨至36.3万，现货供应偏紧趋势不变。未来虽然消费季节性转淡，但依然难改变铝供应短缺，因此低库存及降库存仍将维持，导致铝现货及近月大幅波动。同时3季度旺季消费系数上市场也将铝环比增加供应消化，因此在3季度末仍见不到大幅库存增加压力。铝价保持易涨难跌不变。操作建议多头配置不变。

　　锌：国内外隐性库存在淡季面临抛售及交仓压力，向显性化转移，这种趋势在未来仍将持续。今日LME锌库存再度增加近2万吨。显性库存回升将压制现货贴水扩大。但冶炼厂产量同比增速下降，及矿供应收紧背景下，整体库存仍持续下降趋势，因此锌价仅是正常回调，空间相对有限。我们依然看好矿减产供应收缩向冶炼商扩张，并最终引起锌供应不足，带来锌价持续上涨。操作建议15000-15500回调买入不变，反套持有。

　　观点供参考。

(责任编辑：盈盈)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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