招商期货：5月19日有色金属早评

　　铝：由于美元反弹金属承压，周三期铝弱势震荡，但现货随库存持续走低，升水持续，同时部分地区断供现象明显。显示铝旺季供应不足的矛盾依然突出，整体我们认为铝新投及复产产能短期对市场供应面改善有限，在本轮消费旺季过去之前都很难见到明显增加库存的可能性，产能环比增长依然维持在预期范围内，短期不会改变供需结构。操作建议宏观扰动加大，铝维持多头配置策略不变。

　　锌：短期基本面受进口仓单流出及部分冶炼厂释放库存，现货流通充裕，但下游消费继续维持稳定。未来供应来看虽然有新冶炼厂开启，但整体原料供应收紧情况下或带来其他冶炼厂原料供应不足减产，整体锌供应矿及冶炼环比下滑趋势不变，短期库存及交割仓单充裕，锌升维持现货贴水结构，但贴水收窄趋势不变，未来供应偏紧仍是大概率事件。锌价维持底问抬长格局不变，操作建议中长期持有锌多单，短期反套操作。

(责任编辑：盈盈)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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标签：金属早评 有色金属 进口

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