国泰君安期货：美国数据良好支持加息 铜价弱势

　　【隔夜内盘】

　　日盘：昨日沪期铜主力1610合约开36250元/吨，最高点36390元/吨，最低点36140元/吨，最终收盘36270元/吨，上涨10元/吨，涨幅0.03%，全天成交增加22552手至14.2万手，持仓减少14578手至19.6万手。

　　夜盘：沪期铜主力1610合约开36260元/吨，最高36450元/吨，最低36230元/吨，最终收报36340元/吨，上涨70元/吨，涨幅0.19%。

　　【隔夜外盘】

　　伦铜开于4620美元/吨，最高点4641美元/吨，最低4610美元/吨，尾盘收报4618美元/吨，上涨9美元/吨，涨幅0.20%。

　　【基本面】

　　1、现货铜价格下跌长江现货：36380-36400元/吨，跌100元/吨；上海现货：36250-36350元/吨，跌100元/吨；南储现货：36190-36390元/吨，跌110元/吨。

　　2、现铜升水上扬，下游企业观望偏浓昨日，上海电解铜现货报升水30-升水70元/吨，平水铜成交价格36310-36380元/吨，升水铜成交价格36330-36400元/吨。沪期铜处36500元/吨以下低位运行，隔月基差几无，现铜升水上扬。投机买性被动压缩，且下游继续选择观望。因进口湿法铜继续偏少，部分贸易商转向采买平水铜交长单，令平水铜升水抬涨，并支撑起好铜升水。月末持货商换现意愿不及往常强烈，明日进入9月，成交或将逐步回暖，升水亦或开启交割前偏坚挺的行情。

　　3、LME铜库存大幅增加SHFE铜库存减少1388吨至47592吨；LME铜库存增加10300吨至293525吨。

　　4、隔夜新闻宏观面：美国8月ADP就业人数增加17.7万，预期为增加17.5万，前值从增加17.9万修正为增加19.4万，表明美国新增就业依然强劲。欧元区8月CPI同比初值0.2%，不及预期的0.3%，持平前值；8月核心CPI同比初值0.8%，不及0.9%的预期和前值，增加欧洲央行压力。日本央行表示，当前并未看到日本央行在资产购买和负利率上有任何限制；将会坚定不移地继续货币宽松。

　　中国方面，央行公开市场当日净回笼400亿元。央行发布关于构建绿色金融体系的指导意见，要求大力发展绿色信贷。市场预测，8月份居民消费价格指数（CPI）涨幅或比上月略有下降。

　　行业面：智利7月铜产量为44.8吨，同比下降1.5%，环比下降5.5%；1-7月铜产量为322万吨，同比下降5.18%。Codelco公司旗下Chuquicamata铜矿和自由港旗下的El Abra铜矿暂时停产，因这两座铜矿近期分别发生意外事故。Salvador铜矿工人开始投票，决定是否罢工。

　　【技术分析】

　　沪铜主力1610围绕5日均线弱势震荡，MACD快慢线间距扩大，KDJ低位粘合向下，但获利空头主动平仓增多，持仓量减少，预计短期价格震荡。

　　【观点和操作建议】

　　美国新增就业强劲，年内加息预期依然强烈；欧元区8月CPI不及预期，欧洲央行压力增加；中国当日资金净回笼，但宽松预期仍存。操作上，预计沪期铜主力1610价格短期弱势，建议投资者空单谨慎持有，支撑36000，阻力36800。（季先飞）

(责任编辑：盈盈)

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