招商期货：11月1日有色金属早评

　　铜：今天上海铜现货升水继续走低15元至95元，广东现货升水也走低15元至115元，且沪铜连三和连续合约价差走低30元至负60元，说明现货端紧张结束的同时对未来铜供应宽松也存在预期，符合我们对基本面分析。而短期来看，现货升水走低，比值近期也连续出现下降，铜价或许出现见顶，但是向下驱动还没有，目前上期所库存太低仍是做空铜价风险点，目前只有10万吨，上周还处于下降，但是预计本周或许见底。操作上，保守者空单暂避锋芒，积极者可逢高继续加仓。观点仅供参考

　　铝：市场关注由运输不畅导致的现货供应紧张转至山东环保减产及仓单不足带来空头平仓带来上涨风险，环保实际影响量大幅小于媒体报道，供应减少量相对有限。我们认为主要矛盾仍在运输不畅冻结产量释放，供应不足主导铝易涨难跌。操作建议近月多单持有不变。

　　锌：继续预期17年初或者加工费谈判期间冶炼厂存在减产可能性。原料不断收紧也将开始影响冶炼生产积极性及冶炼企业采购成本不断增加。因此锌供应难有增加可能，消费增长持续，库存回落也将继续，在这种背景下，锌基本面持续改善。我们维持中期看好锌价不变，操作建议中期多单持有不变，反套持有。观点供参考。

　　镍：国内最大不锈钢厂11月份铬铁采购价9495元/50基吨，环比10月份上涨2498元/50基吨，对应300系不锈钢成本增加833元/吨，而当前不锈钢价格月涨幅1700元/吨，市场对于钢厂减产预期减弱，镍价维持涨势。华东地区金川升水200元/吨，俄镍平水，升贴水较上一交易日持平，进口依然处于亏损状态，国内镍库存预期继续下降。操作上多单继续持有，观点供参考。

招商期货 许红萍/刘光智/夏鹏/徐世伟/李木森

(责任编辑：简儿)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：招商期货 铝价分析

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！