兴业期货：铜铝暂观望，锌镍前多继续持有

2016-11-07 08:41:56
来源：铝信

　　上周沪铜主力持续上行，其下方支撑不断增强，沪铝则从高位回落，其技术面多头信号减弱，沪锌高位震荡，未能持续上破，关键位阻力渐显，沪镍震荡区间上移，关键位支撑明显上移。

　　当周宏观面主要消息如下：

　　美国：

　　1.美联储维持利率不变，符合预期，重申经济数据仅支持循序渐进加息；2.美国9月核心PCE物价指数同比+1.7%，符合预期；3.美国10月新增非农就业人口为16.1万，预期+17.3万；失业率为4.9%，符合预期。

　　欧元区：

　　1.欧元区第3季度GDP初值同比+1.6%，符合预期；2.欧元区10月CPI初值同比+0.5%，符合预期；3.欧元区9月失业率为10%，符合预期。

　　总体看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

　　现货方面

　　(1)截止2016-11-4，上海金属网1#铜现货价格为39300元/吨，较上日上涨340元/吨，较近月合约升水200元/吨，本周持货商抬高升水，随铜价上涨，市场畏高情绪渐显，中间商入市有限，持货商加强换现力度，但下游乏人响应，成交清淡。

　　(2)当日，0#锌现货价格为19730元/吨，较上日上涨260元/吨，较近月合约贴水20元/吨，周内部分炼厂逢高出货，贸易商正常报价出货，少量进口锌流入市场，下游逢回调积极入市采购，成交好于上周。

　　(3)当日，1#镍现货价格为82350元/吨，较上日上涨50元/吨，较沪镍近月合约升水350元/吨，周初下游看跌采购意愿低，周中市场逢低成交活跃，菲律宾进入雨季，少有发货，市场可售镍矿少，周末镍价上扬，市场活跃度下降，总体成交清淡。本周金川调价4次，累计上调700元/吨至82700元/吨。

　　(4)当日，A00#铝现货价格为14250元/吨，较上日下滑10元/吨，较沪铝近月合约升水525元/吨，本周到货增加，叠加月末因素，现货升水有所下滑，持货商出货换现积极，中间商及下游畏高，接货力度较弱。

　　相关数据方面:

　　(1)截止11月4日，伦铜现货价为4943美元/吨，较3月合约贴水13.5美元/吨；伦铜库存为30.5万吨，较前日下滑5600吨；上期所铜库存2.26万吨，较上日持平；以沪铜收盘价测算,则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为7.92(进口比值为8.08)，进口亏损为792元/吨(不考虑融资收益)；

　　(2) 当日，伦锌现货价为2441美元/吨，较3月合约贴水12.5美元/吨；伦锌库存为44.94万吨，较前日下滑1025吨；上期所锌库存为8.56万吨，较上日下滑199吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为7.98（进口比值为8.43），进口亏损为1104元/吨(不考虑融资收益)；

　　(3) 当日，伦镍现货价为10385美元/吨，较3月合约贴水41.5美元/吨；伦镍库存为36.37吨，较前日增加612吨；上期所镍库存为10.06万吨，较前日下滑174吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为7.95（进口比值为8.1），进口亏损1559元/吨(不考虑融资收益)；

　　(4) 当日，伦铝现货价为1718.5美元/吨，较3月合约贴水6.25美元/吨；伦铝库存为213.11万吨，较前日下滑1875吨；上期所铝库存为2349吨，较前日持平；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.62(进口比值为8.45)，进口亏损约为1424元/吨(不考虑融资收益)。

　　本周关注数据及事件如下：(1)11-7 美国10月就业市场状况指数(LMCI)；(2)11-9 我国10月PPI值；

　　产业链消息方面：(1)据SMM，截止2016年10月，我国电解铜累计厂里642.5万吨，同比+5.36%

　　总体看，上周铜价上行主因宏观面及资金面因素，持续性存疑，而当前正值铜矿长协TC谈判期间，随国外大型铜矿山新增产能持续投放，预计加工费将持续高企，铜市供需面偏空，沪铜宜观望；沪锌供需格局依旧偏多，且其关键位支撑明显，前多可继续持有；铝市现货偏紧、库存低位状况有所改善，铝价上行动力将随铝锭到货而持续减弱，新单宜观望；预计菲律宾镍矿供给将出现扰动，沪镍前多可继续持有。

　　单边策略：铜铝新单暂观望；锌镍前多持有，新单暂观望；

　　组合策略：买AL1612-卖AL1703组合继续持有。

　　套保策略：铜铝套保新单观望，锌镍保持买保头寸不变。