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铜：上周上期所库存继续增加9525吨至14.4万吨，且前期提到LME库存下降趋势或已缓解，周五LME库存增加1325吨至23.7万吨。但是目前市场焦点不在于铜短期供需基本面上，而在于基金和产业资金博弈程度。由于铜熊市周期产业下游库存较低，且近期铜上游生产据有连续性，但是下游消费一般缺少点价买盘，较多在盘面套保，导致冶炼厂和加工企业集中空头头寸较多，目前资金有逼仓01嫌疑（货较多，现货贴水，现货无法逼仓，短逼01），目前微观数据走差，不知道多头是否趁着其他金属暴涨继续逼，否则等交割后铜上游资金到位，软逼仓结束。操作上，短期空仓观望，激进者可短多（短期利于多头），交割后可能铜价回归基本面。观点仅供参考。
铝：本周铝库存开始小幅回升，并且部分消费地区订单下滑导致铝锭转移，因此未来实际增加量将超过目前，并且将持续更久，在消费旺季产生库存积累，显示铝供应压力巨大。未来我们认为随着新建产能释放，铝供应继续增加，但消费转弱，库存积累或超过正常，因此维持看淡铝价不变。操作建议逢高沽空不改。
锌：周一锌价继续冲高，但实际数据上来看锌10月消费较9月大幅回落，而产量继续维持在高位，进口量出现回升，所以库存下滑幅度非常有限。11-12月锌消费维持稳定，但冶炼厂生产积极性依然受到锌价上涨补贴加工费的刺激，短期减产依然有限，所以库存回落继续不及预期，未来仍需要冶炼厂减产配合锌价上涨才能持续，否则单方面锌矿加工费下滑的预期已经反应锌价，未来继续改善可能性较小。操作建议短期多单适当止盈，反套持有不变。观点供参考。
镍：供给端截至当前菲律宾装船量不足20船，去年11月装船量56船，一方面受雨季天气影响，另一方面北部Zambelas地区因7-8月份环保审查未通过依然处于禁止开采状态，国内库存在本月上旬见顶后持续下降，镍矿矛盾逐渐积累。下游不锈钢市场近期成交良好，主要是低价资源近期抵达市场持货商获利抛货，而下游终端补库行为，主流钢厂方面当日指导价依然坚挺。操作上多单继续持有，观点供参考。
此信息仅供参考，据此入市，风险自担！
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