兴业期货：多铜空铝组合持有，沪锌前多持有，沪镍新空尝试

2017-01-12 08:31:42
来源：铝信

　　周三有色金属集体冲高回落，其中铜锌下方关键位支撑效用较好；沪镍运行重心有所下移，且下方关键位支撑效用减弱；而沪铝上方阻力则较为明显。

　　当日宏观面消息表现平静。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-1-11，上海金属1#铜现货价格为46790元/吨，较上日上涨1170元/吨，较近月合约贴水90元/吨，沪铜反弹，投机商继续入市收货，青睐升水铜，升水铜升水被进一步推高，部分仓单货源流出，下游按需为主，后沪铜继续攀升，市场成交开始萎缩，出现畏高情绪；

　　(2)当日，0#锌现货价格为22550元/吨，较上日上涨280元/吨，较近月合约升水90元/吨，炼厂正常出货，虽贸易商出货积极，但下游拿货意愿依旧不强，持货商出货较为困难，整体市场成交依旧不佳；

　　(3)当日，1#镍现货价格为87050元/吨，较上日上涨1300元/吨，较近月合约升水1020元/吨，沪镍早间下行，贸易商出货积极性一般，成交亦较冷清，当日金川上调镍价1100元/吨至87100元/吨；

　　(4)当日，A00#铝现货价格为12790元/吨，较上日上涨260元/吨，较近月合约贴水85元/吨，沪铝上涨，持货商逢高出货积极，贴水扩大，存在抛期买现利润空间，中间商接货意愿较积极，下游企业按需采购为主，少量高位观望，整体成交不错。

　　相关数据方面：

　　(1)截止1月11日，伦铜现货价为5642美元/吨，较3月合约贴水22美元/吨；伦铜库存为28.82万吨，较前日减少5175吨；上期所铜库存4.95万吨，较上日减少200吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.18（进口比值为8.22），进口亏损268元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2733美元/吨，较3月合约贴水19.25美元/吨；伦锌库存为42.52万吨，较前日减少1275吨；上期所锌库存7.47万吨，较上日减少196吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.26（进口比值为8.63），进口亏损1002元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为10435美元/吨，较3月合约贴水53美元/吨；伦镍库存为37.19万吨，较前日减少36吨；上期所镍库存8.45万吨，较上日增加788吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.33（进口比值为8.32），进口盈利58元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1758美元/吨，较3月合约升水8.5美元/吨；伦铝库存为224.38万吨，较前日增加1.11万吨；上期所铝库存2.69万吨，较上日减少351吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.48（进口比值为8.68），进口亏损2108元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)20:30 欧洲央行12月利率会议纪要。

　　产业链消息方面：

　　(1)印尼矿业部长周二表示，将于本周发布矿业新规，新规或允许在一定条件下继续出口精矿。

　　总体看，宏观面无影响，且基本面持续向好，沪铜前多可继续持有，但新单宜观望；加工费维持低位，锌矿供应偏紧态势未改，且锌冶炼企业检修减产情况加剧令锌锭库存维持低位，沪锌获支撑，前多继续持有；印尼将在本周发布矿业新规，镍矿出口或放松，沪镍承压，新空尝试；下游需求转弱，且现货走势较弱，沪铝上行或受阻，前空继续持有。

　　单边策略：铜锌前多持有，新单观望；沪镍NI1705新空以86000止损；沪铝前空持有，新单观望。

　　组合策略：多铜CU1703-空铝AL1703组合持有。

　　套保策略：铜锌保持买保头寸不变，沪镍适当增加卖保头寸，沪铝保持卖保头寸不变。