中信期货：伦铅期价大幅上涨，铅外强内弱格局凸显

　　（1）国内铅现货方面，昨日铅现货报价继续下调，河南地区方面，冶炼厂低价惜售，多维持长单交易，下游消费偏弱，电池企业普遍减产，采购相对谨慎，市场成交清淡。上海地区主要报价对沪铅1705合约小幅升水，持货商积极报价，而下游淡季凸显，逢低采购情绪有限，市场整体成交一般。

　　（2）昨日LME铅库存小幅回升175吨于19.02万吨，且昨日注销仓单大幅增加4万多吨，主要为荷兰弗里辛恩、鹿特丹以及比利时分别增加注销仓单3.8725、0.56、0.4875万吨所推动，从而导致注销仓单占库存比例大幅提高至59.0%。

　　（3）LME铅（0-3）近日维持贴水态势，至3月21日贴水为-3.25美元/吨。

　　（4）至昨日15点收盘时，内外铅三月比值下调至8.03。

　　逻辑：昨日夜间伦铅强劲上涨，带动沪铅跟随上涨，但内弱外强格局凸显。伦铅涨势或受到伦铅注销仓单大幅增加以及Eco-BatTechnologies诉讼案提振。不过国内铅基本面仍偏弱，国内铅下游消费淡季凸显，电池企业多处于减产状态，且企业库存偏高，现货成交持续偏弱，预计短期沪铅反弹空间或有限，有再度震荡调整可能。

(责任编辑：阿祖)

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