兴业期货：市场人气回归，有色持多头思路

2017-04-06 08:13:17
来源：铝信

　　周三有色金属表现强势，夜盘则高位回落，铜镍运行重心明显上移，且上方重要阻力位均有突破；锌铝上行明显遇阻，两者上方阻力显现。

　　当日宏观面消息表现平静。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-4-5，上海金属1#铜现货价格为47130元/吨，较上日下跌240元/吨，较近月合约贴水90元/吨，跨月后资金压力缓解，贴水缩窄，中间商买现抛期意愿受阻，市场虽询价多但买盘乏力响应寥寥，市场未见下游节后归来的低位补货现象，中间商也多于观望中，持货商报价态度先紧后松，供需显僵持状态；

　　(2)当日，0#锌现货价格为23000元/吨，较上日下跌250元/吨，较近月合约贴水110元/吨，锌价回落，部分冶炼厂检修，厂商减少出货，因贸易商节前清货，库存偏低，控货现象明显，流通货源减少，但下游节前已备部分库存，略观望，市场整体成交较上周五持平；

　　(3)当日，1#镍现货价格为84000元/吨，较上日上涨650元/吨，较近月合约升水1500元/吨，贸易商出货积极性一般，下游多位询价，拿货意愿低，后金川出货积极，当日金川上调镍价700元至84200元/吨；

　　(4)当日，A00#铝现货价格为13920元/吨，较上日上涨360元/吨，较近月合约贴水145元/吨，冶炼厂控制出货，贸易商出货积极，现货贴水缩窄，中间商观望为主，节后归来，下游企业一时无法接受现货价格大涨，暂时观望，整体成交显现供需僵持。

　　相关数据方面：

　　(1)截止4月5日，伦铜现货价为5725美元/吨，较3月合约贴水26.75美元/吨；伦铜库存为27.36万吨，较前日减少6305吨；上期所铜库存15.89万吨，较上日增加1043吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.11（进口比值为8.16），进口亏损70元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2704美元/吨，较3月合约贴水27.25美元/吨；伦锌库存为36.95万吨，较前日减少950吨；上期所锌库存8.51万吨，较上日增加3740吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.29（进口比值为8.52），进口亏损474元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为9865美元/吨，较3月合约贴水65.25美元/吨；伦镍库存为37.69万吨，较前日增加1908吨；上期所镍库存7.51万吨，较上日减少53吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.44（进口比值为8.29），进口盈利2040元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1938美元/吨，较3月合约贴水12.5美元/吨；伦铝库存为185.04万吨，较前日减少12625吨；上期所铝库存28.16万吨，较上日增加4555吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.22（进口比值为8.58），进口亏损2584元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日无重点关注数据及事件。

　　产业链消息方面：

　　(1)南方铜业秘鲁工人将于4月10日启动无限期罢工；(2)据SMM，截止4月5日，国内电解铝五地库存合计118.5万吨，环比+3.2万吨。

　　综合看，市场人气回归，且秘鲁铜矿罢工迫近重燃供应疑虑，沪铜前多持有；供给端利多持续消化，锌价上行动能减弱，沪锌新单暂观望；菲律宾苏里高雨季过后，镍矿供不应求短期难扭转，沪镍获支撑，前多继续持有；LME铝库存继续大幅下降，伦铝或维持强势，且沪伦比处历史低位，上行空间大，沪铝获支撑，前多继续持有。

　　单边策略：铜铝锌镍前多持有，新单观望。

　　套保策略：铜铝锌镍保持买保头寸不变。