兴业期货：铜锌镍持多头思路，沪铝暂观望

2017-03-30 08:20:06
来源：铝信

　　周三有色金属全线上涨，铜锌运行重心明显上移，且上方重要阻力位均已突破，铝镍上行，但两者上方阻力依然明显。

　　当日宏观面消息表现平静。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-3-29，上海金属1#铜现货价格为47110元/吨，较上日上涨560元/吨，较近月合约贴水190元/吨，沪铜回升，保值盘被套，持货商坚挺昨日水平出货，投机商少量入市，低价货源缩减，尤其湿法铜难觅货源，资金因素依然主导市场成交市况及氛围，市场多等待换月后再做操作；

　　(2)当日，0#锌现货价格为23060元/吨，较上日上涨360元/吨，较近月合约贴水320元/吨，锌价小幅走高，炼厂出货意愿提高，贸易商间交投正常，下游拿货情绪重返消极，加之前几日已陆续补部分库存，市场整体成交不及昨日；

　　(3)当日，1#镍现货价格为82500元/吨，较上日上涨700元/吨，较近月合约升水1890元/吨，长协贸易商拿货积极，流通货源紧缺情况缓解后，金川升水回落，下游有所拿货，成交一般；

　　(4)当日，A00#铝现货价格为13530元/吨，较上日上涨110元/吨，较近月合约贴水200元/吨，持货商逢高出货积极，中间商低接高卖赚取中间差价，下游企业买涨不买跌，今日采购积极性略有提高，整体成交稳中有升。

　　相关数据方面：

　　(1)截止3月29日，伦铜现货价为5775美元/吨，较3月合约贴水23.75美元/吨；伦铜库存为30.43万吨，较前日减少4950吨；上期所铜库存15.86万吨，较上日减少2493吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.07（进口比值为8.16），进口亏损305元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2765美元/吨，较3月合约贴水18.75美元/吨；伦锌库存为37.38万吨，较前日减少350吨；上期所锌库存8.17万吨，较上日增加1828吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.22（进口比值为8.51），进口亏损680元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为9740美元/吨，较3月合约贴水67美元/吨；伦镍库存为37.99万吨，较前日减少1314吨；上期所镍库存7.63万吨，较上日减少735吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.25（进口比值为8.29），进口盈利85元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1919美元/吨，较3月合约贴水8.5美元/吨；伦铝库存为191.21万吨，较前日减少1.12万吨；上期所铝库存27.31万吨，较上日增加3694吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.11（进口比值为8.59），进口亏损2794元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)17:00欧元区3月经济景气指数。

　　产业链消息方面：

　　(1)印尼能源与矿物资源部(ESDM)称，有4家公司已申请镍矿物出口许可证。

　　综合看，特朗普欲同时推进税改政策及基建计划，沪铜获支撑，前多继续持有；供给端仍有潜在提振，沪锌上行动能不减，前多继续持有；市场情绪好转，且下游需求预期向好，沪镍新多逢低尝试；铝锭库存依然高企，但环保限产预期强烈，且成本线位置支撑较强，沪铝震荡为主，新单暂观望。

　　单边策略：铜锌前多持有，新单观望；沪镍NI1705新多以81500止损；沪铝新单观望。

　　套保策略：铜锌保持买保头寸不变，沪镍适当增加买保头寸，沪铝套保新单观望。