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前期伦铝不断创出新高，走势强劲，而沪铝则在小区间内持续震荡，内外盘走势持续分化。而假期前后沪铝表现出了一点的补涨行情，但内盘铝价仍受到高库存的压力，短期走势偏弱。基本面上看，近期中国出台的雄安新区建设计划可能带来高达数万亿的基建投资，对金属行业存在较大支撑，美国经济复苏情况较为良，LME库存的持续下行也印证了铝的旺盛需求。技术上看，前期沪铝在60日均线企稳后再度走出一波拉升行情，7日回踩5日均线后反弹，短期虽然存在一定压力，但圆弧底的走势基本形成，后市中长期保持向好，60日均线可能成为中期底部，沪铝有望跟随伦铝走出新高。上方压力前期高点14295和14580，下方支撑20日均线13845。
一、行情回顾
中长期来看，自从2011年跌破55周均线后，55周均线就成为沪铝反弹行情的临界点。沪铝4月初涨破前期下行趋势后开启一波快速的上涨行情，突破了55周均线。随着55周均线从持续下行走向上涨，成为沪铝下方强力支撑。沪铝10月初大涨冲上89周均线后，持续强势，目前在89周均线上方震荡，市场长线格局已经悄然变化。
前期伦铝不断创出新高，走势强劲，而沪铝则在小区间内持续震荡，内外盘走势持续分化。而假期前后沪铝表现出了一点的补涨行情，但内盘铝价仍受到高库存的压力，短期走势偏弱。基本面上看，近期中国出台的雄安新区建设计划可能带来高达数万亿的基建投资，对金属行业存在较大支撑，美国经济复苏情况较为良好，LME库存的持续下行也印证了铝的旺盛需求。技术上看，前期沪铝在60日均线企稳后再度走出一波拉升行情，7日回踩5日均线后反弹，短期虽然存在一定压力，但圆弧底的走势基本形成，后市中长期保持向好，60日均线可能成为中期底部，沪铝有望跟随伦铝走出新高。上方压力前期高点14295和14580，下方支撑20日均线13845。
二、影响因素分析
1、铝基本面基本保持平稳
进入2017年后，中国房地产市场情况进一步企稳，销售有所好转，新开工和房地产开发投资均稳中有升，近期全国大中型城市多地推出进一步限购政策，但并未明显影响房地产市场情况。预计17年全年房地产市场情况趋稳，对有色金属市场带来的需求较为稳定，沪铝基本面受到一定支撑。
2016年全年有色金属产量在价格上升的推动下基本保持上升状态，铜铝锌铅均出现持续的上行。沪铜近几个月在高位持续震荡，而国内铅产量在持续数年的下行后2016年大幅回暖。有色金属产量的持续上升表明有色金属去产能情况不太理想，后市可能对有色金属价格产生一定影响。
4月到12月初铝价持续上涨带动库存迅速去化，随着12月中旬铝价回落，沪铝和伦铝库存都出现了明显的上升，伦铝库存在快速上升后开始缓慢回落，而沪铝库存在年底出现持续性的上升。近期铝现货行情仍较为清淡，库存去化不理想。沪铝库存暴涨，和伦铝库存下行的差异也导致了近期沪铝明显弱于伦铝的情况。
从16年12月市场进入淡季后，铝现货价一直出现持续的贴水状态，而近期随着年后沪铝持续上涨，现货铝贴水日益严重。进入3月份，各地建筑行业逐步复工，铝现货需求回暖，贴水状态可能有所缓解。但目前持续的高贴水对铝价带来一定压力。
2016年作为铝主要原材料的氧化铝和动力煤价格均大涨，带动铝价持续上涨。新年前后全国动力煤价格持续上涨，而氧化铝价格持续下行，原材料价格近期整体基本保持平稳，带给铝价一定的支撑。
2、房地产限购持续收紧
连日来，楼市开启调控“小高潮”。据兰格钢铁研究中心监测，仅3月，全国共有23个城市启动或升级了限购限贷政策。3月以来，环北京区域的河北涿州、涞水、廊坊、保定、石家庄纷纷采取限购。以上海为中心，周边如浙江杭州、江苏南京也加入了限购升级队伍。多数城市的“限购加强版”建立在去年10月的调控政策之上，呈现出以一线城市为中心，向环一线、热点周边楼市发散趋紧的特征。
本周热点城市限购限贷政策全面升级,尤其值得注意的是,信贷政策除首付比例从严收紧外,部分城市(北京、广州及南京)多家银行再次上调首套房按揭贷利率至95折。热点城市二次调控密集落地,体现了分类调控的一贯思路。而购房门槛叠加购房成本的提升,对于需求端将有明显抑制作用,预计热点城市成交将持续下行。
商改住新政，全面遏制商业办公用房市场的不正之风，开发商不能建、个人不让买、银行不给贷、中介不许代理，继续顶风作案的，后果很严重，一经查实，收回土地，银行在全市范围内暂停授信，代理机构注销。在新政的高压态势下，违规商改住的供应和需求同步封杀，商改住这个商不商住不住的怪胎，将告别北京市场，成为历史。
三四线城市受城市圈外溢效应影响,今年以来楼市销售明显升温。当前房地产市场正处在“政策蜜月期”,3月以来政策面活跃,呈现出各线城市齐齐限购与政策力度对标两个特征。预计调控范围还有扩大趋势,执行力度也可能进一步提升。
中国公布的1-2月经济数据较好，固定资产投资、房地产投资及销售情况均超出预期，规模以上企业增加值同比大增31%，这与发电耗煤、高炉开工率上行、铁路运输等高频数据相互印证，反应出中国经济持续向好迹象明显。但近期房地产市场再度出现过热的情况，多地连续出台限购政策，房地产市场可能产生一定的降温，对有色金属基本面产生一定影响。但资金可能从房地产市场进入实体经济和资本市场，对市场资金面产生正面作用。预计2017年全年房地产市场基本维持稳定，有色金属供需基本维持平衡。
3、雄安新区将持续拉动基建投资
据新华社报道，日前，中共中央、国务院印发通知，决定设立河北雄安新区。这是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，也是深入推进京津冀协同发展的一项重大决策部署，是千年大计、国家大事。
雄安新区规划范围涉及河北省雄县、容城、安新3县及周边部分区域，地处京津保腹地，雄安新区规划建设以特定区域为起步区先行开发，起步区面积约100平方公里，中期发展区面积约200平方公里，远期控制区面积约2000平方公里。
综合来看，该区域区位优势明显、交通便捷通畅，现有多条高速公路、铁路，可比较快地基本形成与北京、天津、石家庄半小时的通勤圈；生态环境优良、资源环境承载力较强，拥有华北平原最大的淡水湖白洋淀等；水资源比较丰富，可满足区域生态用水需求；现有开发程度较低，发展空间比较充裕，具备高起点高标准开发建设的基本条件。
雄安新区的建设将是接下来数年乃至数十年内的中国经济工作重点，预计本年内将产生500亿以上的基建投资，市场预计雄安新区的建设将在接下来的20年内为中国带来4万亿以上的基建投资。雄安新区建设将极大拉动国内固定资产投资，对大宗商品产生强力支撑。4.5日开盘后国内大宗商品全线大涨，有色金属探底回升，基本面存在较强支撑。
三、后市展望
前期伦铝不断创出新高，走势强劲，而沪铝则在小区间内持续震荡，内外盘走势持续分化。而假期前后沪铝表现出了一点的补涨行情，但内盘铝价仍受到高库存的压力，短期走势偏弱。基本面上看，近期中国出台的雄安新区建设计划可能带来高达数万亿的基建投资，对金属行业存在较大支撑，美国经济复苏情况较为良好，LME库存的持续下行也印证了铝的旺盛需求。技术上看，前期沪铝在60日均线企稳后再度走出一波拉升行情，7日回踩5日均线后反弹，短期虽然存在一定压力，但圆弧底的走势基本形成，后市中长期保持向好，60日均线可能成为中期底部，沪铝有望跟随伦铝走出新高。上方压力前期高点14295和14580，下方支撑20日均线13845。
(责任编辑：简儿)
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