兴业期货：有色氛围谨慎，新单观望为主

2017-04-11 08:12:47
来源：铝信

　　周一有色金属集体走弱，沪锌运行重心明显下移，且下方支撑减弱；铜铝镍均有下行，但下方关键位支撑效用良好。

　　当日宏观面主要消息如下：

　　1.美联储主席耶伦称，其经济相当健康、增速温和，货币政策持中性立场；2.美国3月就业市场状况指数(LMCI)为0.4，预期为1。

　　综合看，宏观面因素对有色金属影响呈中性。

　　现货方面：

　　(1)截止2017-4-10，上海金属1#铜现货价格为47020元/吨，较上日下跌500元/吨，较近月合约升水130元/吨，沪铜回落，持货商坚挺报价，现铜升水，无奈市场响应者缺乏，推升力度有限，中间商操作积极性略有下降，下游仍以按需接货为主，成交一般；

　　(2)当日，0#锌现货价格为22090元/吨，较上日下跌580元/吨，较近月合约升水25元/吨，锌价震荡，冶炼厂减少出货，挺价惜售，贸易商间交投情况与上周五无明显变化，下游上周五已补部分库存，日内拿货积极性下降，市场整体成交不及上周五；

　　(3)当日，1#镍现货价格为84000元/吨，较上日上涨300元/吨，较近月合约升水1500元/吨，上周五晚间镍价修复跌幅后，市场询价多，成交少，下游采购更不积极，当日金川下调镍价300元至84200元/吨；

　　(4)当日，A00#铝现货价格为13830元/吨，与上日持平，较近月合约贴水150元/吨，沪铝下行，早间成交尚可，持货商出货积极性低，下游观望情绪较浓，市场整体成交不佳。

　　相关数据方面：

　　(1)截止4月10日，伦铜现货价为5770美元/吨，较3月合约贴水35.25美元/吨；伦铜库存为26.66万吨，较前日增加1250吨；上期所铜库存14.64万吨，较上日减少5942吨；以沪铜收盘价测算，则沪铜连3合约对伦铜3月合约实际比值为8.12（进口比值为8.18），进口亏损134元/吨（不考虑融资收益）；

　　(2)当日，伦锌现货价为2665美元/吨，较3月合约贴水27美元/吨；伦锌库存为36.66万吨，较前日减少800吨；上期所锌库存8.45万吨，较上日减少781吨；以沪锌收盘价测算，则沪锌连3合约对伦锌3月合约实际比值为8.26（进口比值为8.55），进口亏损609元/吨（不考虑融资收益）；

　　(3)当日，伦镍现货价为9950美元/吨，较3月合约贴水57美元/吨；伦镍库存为37.45万吨，较前日减少1170吨；上期所镍库存7.36万吨，较上日减少1387吨；以沪镍收盘价测算，则沪镍连3合约对伦镍3月合约实际比值为8.41（进口比值为8.31），进口盈利1577元/吨（不考虑融资收益）；

　　(4)当日，伦铝现货价为1930美元/吨，较3月合约贴水15美元/吨；伦铝库存为180.28万吨，较前日减少15500吨；上期所铝库存28.4万吨，较上日增加2175吨；以沪铝收盘价测算，则沪铝连3合约对伦铝3月合约实际比值为7.22（进口比值为8.6），进口亏损2597元/吨（不考虑融资收益）。

　　当日重点关注数据及事件如下：(1)17:00欧元区4月ZEW经济景气指数。

　　产业链消息方面：

　　(1)菲律宾三描礼士本格特镍矿装运被叫停；(2)据SMM，截止4月10日，国内电解铝五地库存合计121.5万吨，环比+2.6万吨。

　　综合看，有色氛围较为谨慎，且供给面暂缺新增驱动，沪铜观望为主；沪锌弱势依旧，但其供应释放仍较缓慢，且需求初现复苏迹象，锌锭库存有望维持下降趋势，沪锌续跌空间有限，前多轻仓持有；菲律宾三描礼士镍矿发运受阻，加剧镍矿供应紧张程度，沪镍获支撑，前多继续持有；国内新增及复产产能叠加释放，铝锭库存继续增加，供应压力明显提升，但供给侧改革预期强烈，沪铝下方支撑亦较强，新单暂观望。

　　单边策略：铜锌镍前多持有，新单观望；沪铝新单观望。

　　套保策略：铜锌镍保持买保头寸不变，沪铝套保新单观望。