中辉期货：5月9日铝早评

　　供改预期改善供需结构支撑铝价在现货高压之下、在泥沙俱下的市场环境中维持相对强势，而政策迟迟未有进一步的实质性推进，市场情绪开始逐步趋冷、面对现实。现阶段供需压力仍大：流转库存仍处年内高点，并未有去化迹象，呈现旺季不旺的现象，且现货仍持续贴水(目前贴水开始收窄)；短期沪锌交易所及社会库存大幅下滑，支撑短期锌价高升水及强势，但仍需面对的现实,下游镀锌订单后继乏力、下游镀锌件库存压力已逐步凸显，短期价格反弹缺乏持续的推动力，后预计会再次回落。

　　盘面看点：

　　供改序幕拉开、而执行力度存疑，关注后续政策进一步执行情况；沪锌下游补库积极性较低，高价锌较难向下传导，下游汽车消费预期下滑引发市场担忧，价格高位震荡。

　　策略建议：

　　反弹择机抛空，目前观望；沪铝1705前期少量多单跌穿13800离场观望。

(责任编辑：阿祖)

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