中辉期货：5月15日铝早评

　　上周五地流转库存开始环比显著减少3.1万吨、贴水收缩至平水附近，但现阶段供需压力仍大：流转库存仍处年内高点，并未有显著去化迹象，呈现旺季不旺的现象。供改预期支撑铝价在现货高压之下、在泥沙俱下的市场环境中维持相对强势，而政策迟迟未有进一步的实质性推进，市场情绪开始逐步趋冷、面对现实；短期沪锌交易所及社会库存大幅下滑，支撑短期锌价高升水及强势，但仍需面对的现实,下游镀锌订单后继乏力、下游镀锌件库存压力已逐步凸显，短期价格反弹缺乏持续的推动力，后预计会再次回落。

　　盘面看点：

　　阶段性市场关注的焦点从供改预期逐步转向现实的供需压力、预计价格短期弱势震荡；沪锌下游补库积极性较低，高价锌较难向下传导，下游汽车消费预期下滑引发市场担忧，价格高位震荡。

　　策略建议：

　　反弹择机抛空，目前暂时观望；沪铝1705前期少量多单跌穿13800离场观望，等待进一步政策实质性的落地。

(责任编辑：阿祖)

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