中辉期货：6月5日铝早评

　　社会库存不降反升至119.2万吨年内高位附近，当前铝市现实供需矛盾较为突出：即消费淡季临近、且在较高利润刺激下合规产能复产而违规产能目前并未停产--供给增加，社会库存仍维持年内高点附近去化并不明显，现实供需短期必然过剩叠加高库存。但供改预期仍存（分歧仅限于执行力度），价格在预期与现实的博弈下维持弱平衡，维持相对高位震荡；短期沪锌交易所及社会库存大幅下滑，支撑短期锌价高升水及强势，当前减产高峰已过，炼厂加快送出货现货升水收窄甚至出现贴水，下游镀锌订单后继乏力、镀锌件库存压力已逐步凸显，短期价格反弹缺乏持续的推动力，后预计会持续回落。

　　盘面看点：

　　现实供给压力与预期胶着，价格短期下方16500一线有支撑；沪锌短期跌破22000一线，短期下看20500一线支撑

　　策略建议：

　　沪锌上周在22500-22650已抛空空单暂时持有，新单可考虑在22000一线适当抛空；沪铝短期多空胶着，16500一线有支撑，目前暂建议时观望。

(责任编辑：阿祖)

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