国投安信第30周铝周报：多空博弈铝价逢低做多

2017-07-29 09:55:24
来源：铝信

　　上周行情：本周沪铝先涨后跌，周五收盘价为14380，伦铝跟随沪市走势，截至周五微涨0.9%至1934。

　　本周观点：本周延续震荡行情且后回调趋势，周三传出限制废铜废铝进口消息，铝价跟随铜价上涨到14645后开始下滑，周五收盘较高位跌幅达到1.27%。本周并无最新去产能消息，且有天津忠旺二期电解铝项目逐渐释放产能。同时电解铝库存自3月开始一直处于高位并缓慢增加，基本面疲弱令市场承压。去产能进程效果明显，但库存仍处高位下半年亦有合规新增产能投放，目前铝价进入到阶段性利空与长期利好的博弈当中，但去产能力度不可置疑，且年底采暖季电解铝限产可能性较大，因此多头可获利砍仓低价接回。

　　本周主要数据变化：

　　上游：本周氧化铝价格基本持平，华中、华北地区成交价格2550元/吨，华南地区2490元/吨左右，氧化铝现货成交清淡。电解铝供给侧改革成效明显，氧化铝企业与贸易商普遍认为后期氧化铝需求将进一步下滑，出货积极，但成交不高。

　　中游：截至本周一，五地铝现货库存共128.9万吨，比上周增加2.7万吨，电解铝库存自年初起大幅上升至3月达110万吨，此后一直居高不下，铝棒库存亦上涨到12.15万吨。基本面疲弱令市场承压，同时本周并无新减产消息，山东魏桥、信发减产进度缓慢，天津忠旺电解铝二期项目更是逐步释放产能，因此沪铝进入阶段利空与长期利多的博弈中。除了去违规产能外，市场预期逐渐转移到年底的采暖季，假如采暖季如期而至，与去产能政策重叠将对电解铝产能产生巨大影响。

　　下游：6月中国铝材产量累计同比9%，去年同期为10.18%；5月铝材出口环比增长7.89%，1-6月铝材出口数量累计同比为5.45%。从终端需求看，1-6月房地产销售面积和新开工面积累计同比数据为16.1%和10.6%；2017年6月汽车产量环比增加3.87%，1-6月汽车累计同比增加4.71%。