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铜 :上海贴水125，广东贴水20。最近TC僵持，矿山方面认为铜精矿产量不理想试图压缩加工费，但是国内冶炼厂基于之前的长单不愿意接受过低的TC，转向采购便宜的混合矿。后面看双方的博弈，粗铜的减少不可避免预计加工费不会走高。国内商品反弹，近期受环保严查和煤炭运费等上涨，工业品持续强势。即将进入工业生产旺季，工业品库存较低情况下，需求启动价格预计依然保持强势。操作上，中线多单继续持有，短期注意回调风险。观点仅供参考
铝：氧化铝价格受到北方环保矿山关停影响，价格反弹预期增强。当前电解铝关停违规产能有条不紊，供给侧改革持续推进，环评力度不断加强，虽消费还未进入旺季，库存创新高的背景下，市场对于库存拐点存在预期，且市场被年末北方错峰生产持续催化，短期或存在上涨惯性，但年内产量过剩基本成定局，去库时间或将拖后，由于指标跨省或将使得违规产能数字缩小，在出现新的减产消息提振价格或有调整。操作建议，观望。观点仅供参考。
锌：中国锌矿供应第三年低于预期，同比负增长，因为环保等因外减产，近期十九大前内蒙古等地区限制炸药运输导致进一步意外减产，锌修复性及事件反弹有望持续。目前供需基本面仍维持供不应求大格局，现货库存降至低位，中短期难看到明显累积。锌价易涨难跌态势，操作建议买沪锌抛伦锌及锌多单适当持有不变。
镍：沪镍1709合约持仓下降至较为合理水平，短期市场博弈点在于下游不锈钢环节，前期上涨逻辑是终端的补库行为，而市场蓄水池环节当前现货依然偏紧，本轮价格上涨持续性已存在，市场信心缓慢恢复，蓄水池补库何时发生存在不确定性，而供给端NPI复产对应到后续的量增仍需时日，短期镍价或继续偏强走势。
(责任编辑：阿祖)
标签：招商期货
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