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国泰君安期货:铝价夜盘跟随工业品跌落

  【隔夜内盘】

国泰君安期货:铝价夜盘跟随工业品跌落

  【隔夜外盘】

国泰君安期货:铝价夜盘跟随工业品跌落

  【基本面】

国泰君安期货:铝价夜盘跟随工业品跌落

  【隔夜新闻】

  美国:

  美国克利夫兰联储主席Mester(2018年有投票权):赞成坚持“渐进式”的加息步伐。通胀还没有达到2%,但必须在达成目标前将政策推进一些,否则就会落后。赞成“很快”开始缩减资产负债表;预计金融市场不会因缩表而被扰乱。美国经济的基础势头“很好”,劳动力市场仍然强劲。认为近期的美国通胀疲软很大程度上是受一次性因素影响。预计短期内通胀仍将在2%以下,但之后会逐步升向我们2%的目标。应当实现货币政策正常化;当然支持逐步取消政策宽松。美联储在加息方面需要先发制人,不认为我们可以等到通胀率达到2%再行动。今年以来,企业投资是经济的一大亮点。自己给出的经济预测并未将财政政策纳入考量。仍预计经济增长略高于2%。不过于担心股价问题。

  全球最大黄金ETF-SPDR黄金信托持仓持较周四增长0.74%,当前持仓量为805.24吨。全球最大白银ETF-iShares白银信托持仓维持在周四的水平不变,当前持仓量为10363.03吨。

  恐慌指数VIX刷新8月8日以来新低,报11.13。

  美联储理事Powell:美国通胀现状让美联储有机会保持耐心。预计FOMC将很快缩表。美国经济强劲,劳动力市场非常强劲。美国通胀疲软,美联储能在利率问题上保持耐心。美联储致力于评估金融改革。更换伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)之后,利率将极难被操纵。并未将财政政策纳入前景预期的考量。预计特朗普会在2018年实施部分税改行动。如果不上调债务上限,可能会对美国经济造成重大冲击。任何人都不应当认为美联储能保护美国经济不受债务上限问题的伤害。美联储有资产负债表方面的计划,货币政策将很快正常化。

  美国财长Mnuchin:税改非常有望在2017年年底获批。债务上限“将得到上调”。与特朗普在债务上限问题上存在共识。“没有假设”美国政府不偿债会发生怎样的情况。100%地确信美国将及时上调债务上限。

  【期金涨向1300美元关口创将近一个月收盘高位,得益于耶伦讲话令人失望】COMEX 12月黄金期货收涨5.90美元,涨幅0.5%,报1297.90美元/盎司,创6月5日以来收盘新高,本周累涨0.5%。COMEX 9月白银期货收涨8.6美分,涨幅0.5%,报17.049美元/盎司,本周累涨0.3%。

  美国纽约联储GDP NowCast模型:下调美国第三季度GDP预期至增长1.93%,之前料增2.09%。

  【耶伦讲话前 200万盎司黄金瞬间砸盘期货市场】美联储主席耶伦发表讲话前,在短短一分钟时间里有相当于超过200万盎司黄金的21,256份期货合约成交,并推动纽约市场的黄金期货价格下跌0.8%至每盎司1,281.30美元。

  美国亚特兰大联储GDPNow模型:下调美国第三季度GDP预期0.4个百分点,至增长3.4%。

  英镑兑美元涨幅在耶伦讲话后扩大至0.5%,刷新日高至1.2859。

  美元兑日元跌幅扩大至0.28%,在耶伦讲话后刷新日低至109.23。

  【耶伦:金融规则应让美国经济更加强劲,任何金融改革都应当是“温和的”】美联储主席耶伦:应当温和地调整金融监管。美联储应当致力于评估金融监管。简化沃尔克法则可能有好处。部分规则可能会在一定程度上影响到市场流动性。整体而言,企业债市场流动性仍然强健。美联储在实现双重目标上取得了显著进展。过度乐观的风险迟早会回归。

  美国达拉斯联储主席Kaplan(今年有投票权):尽管人口老龄化及其他负面因素可能导致GDP增速放缓,但也令利率维持低位;随着投资者逐渐习惯地产市场较低的资本化率,相对较高的股市市盈率可能在当前以及未来一段时期内是合理的。我现在对中性利率水平的看法低于两年前,中性利率更接近2.5%而不是3%。美联储应该尽快开始缩表。美联储能够将缩表对市场的影响控制到最小。我们在实现充分就业方面正在取得进展。我们比一些人认为的更接近中性利率。我们能够在加息上保持耐心。今年可能再加息一次,但需要看通胀走势。通胀压力正在变化,但步伐是逐渐的。当前我们显然处于货币宽松状态。市场或房价出现修正将是健康的。市场修正不一定会损及经济,反而有助于经济。投资者已经习惯了利率将会在更长期内处于更低水平这一想法。

  美联储耶伦讲话前夕,现货黄金大幅跳水,1分钟内下跌10多美元,跌破1280美元/关口。美元指数快速走高近10个点,收复稍早美联储Kaplan讲话过后失地。

  美债价格在耶伦讲话前转而上涨,10年期美债收益率刷新日低至2.185%。

  美国7月耐用品订单环比初值 -6.8%,预期 -6%,前值 6.4%。美国7月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值 0.4%,预期 0.4%,前值 0.0%。美国7月扣除运输类耐用品订单环比初值 0.5%,预期 0.4%,前值 0.1%。

  美国白宫国家经济委员会主任Cohn:特朗普将推动税改计划在年底前通过;他下周将在密苏里发表演讲,力推税改。(英国金融时报)

  欧元区及英国:

  欧元兑美元在德拉吉问答环节下滑28点,最低触及1.1904,使得日内涨幅收窄至不到1%。德拉吉在问答环节切中主题,称在欧元区实现通胀目标之前,欧洲央行都必须“保持警惕”,仍然有必要提供货币支持。而德拉吉演讲时,欧元兑美元一度刷新2015年1月份以来高位至1.1941。美元指数刷新2016年5月前期以来新低。

  欧洲央行行长德拉吉:欧洲央行QE实践一直非常成功,欧元区经济复苏已经扎根。仍然需要重大的货币宽松,通胀尚未达到目标。相信产出缺口将合拢,通胀将继续朝着目标靠近。由于劳动力市场闲置和生产力增幅缓慢的缘故,有必要保持耐心。在缺乏更强潜在增长的情况下,全球当前所发生的周期性复苏最终会收敛为更低的增速。永远都不是放宽监管的恰当时机,放宽监管会造成加重金融失衡的风险。由于全球货币政策非常有扩张性,监管机构应提防重燃导致危机的因素。

  【德国央行:欧洲央行资产购买对通胀影响甚微】德国央行研究报告:欧洲央行资产购买确实促进了经济增长,但未能提振通胀,同时可能还造成了金融稳定风险的上升。以直接资产购买形式进行的欧洲央行资产负债表政策,在危机爆发后的一些时期降低了金融压力,而之后当压力回升到高于危机前水准时,这个正面效果便被逆转。

  德国8月IFO商业景气指数 115.9,预期 115.5,前值 116。德国8月IFO商业预期指数 107.9,预期 106.8,前值 107.3。德国8月IFO商业现况指数 124.6,预期 125,前值 125.4修正为 125.5。

  法国8月消费者信心指数103,预期 103,前值 104。

  德国7月进口价格指数环比 -0.4%,预期 0.0%,前值 -1.1%。德国7月进口价格指数同比 1.9%,预期 2.3%,前值 2.5%。

  德国二季度季调后GDP季环比终值 0.6%,预期 0.6%,初值 0.6%。德国二季度工作日调整后GDP同比终值 2.1%,预期 2.1%,初值 2.1%。德国二季度未季调GDP同比终值 0.8%,预期 0.8%,初值 0.8%。

  中国及亚洲:

  日本央行行长黑田东彦:日本央行需要继续实施非常宽松的货币政策。目前无需调整利率曲线政策。利率曲线控制计划一直相当有效。日本央行尚未耗尽所能购买的日本国债。日本GDP更有可能在当前财年(至2018年3月31日一年)增长2%。日本仍然远远没有实现2%的通胀目标。仍然认为,日本众多公司和部门之中存在通缩心态。

  【离岸人民币本周累涨399点】离岸人民币(CNH)兑美元北京时间04:59报6.6427元,较周四纽约尾盘上涨181点,创8月18日(当天纽约尾盘报6.6340元)以来纽约尾盘新低,上周五(8月18日)纽约尾盘报6.6826元。

  【在岸人民币本周累涨195点】在岸人民币(CNY)兑美元北京时间23:30收报6.6484元,较周四夜盘收涨156点,上周五(8月18日)夜盘收报6.6679元;全天成交量228.64亿美元,较昨日缩水45.80亿美元。

  中国7月规模以上工业企业利润同比 16.5%,前值 19.1%。中国1-7月规模以上工业企业利润同比 21.2%,累计增速创年内新低,前值22.0%。

  【技术分析】

  隔夜伦铝走跌,近期高位震荡,下方支撑参考2055附近,上方阻力参考2120附近;沪铝夜盘跌落,下方支撑参考16000,上方阻力参考16755附近。

  【观点和操作建议】

  铝市当前仍是政策市,但近日基本面或有加速赶顶的迹象,周五夜间沪铝亦跟随整体工业品走跌。当前位置,空头介入有一定的安全边际。不过,年内采暖季或仍可能形成对供给短缺进一步扩量的预期,铝价底部支撑仍不弱。

  操作上,近期多单减持。

(责任编辑:阿祖)

王蓉
职位:国泰君安期货金属分析师
国泰君安期货产业服务研究所金属研究员,浙江大学国际经济学学士,上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业,主攻铝、白银等金属品种,擅长供需分析,拥有较强的分析逻辑,致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]
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标签:国泰君安期货

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