集成期货：9月20日铝日评

　　交易机会：中线多单轻仓持有。跨期：观望。

　　操作理由：

　　1、市场情况：期铝上行，持货商挺价出售，贸易商寻觅低价货源，供需两端心理价位有价差，形成僵持，下游企业畏高按刚需采购，整体成交显现僵持状态。

　　2、基差情况：A00 铝 16350，较活跃月贴水705。现货商报升贴水 9 月来小幅收窄，处 2009 年区间中轴，目前约贴水80元/吨。粤沪两地 A00 铝锭价差60元/吨，处于近年区间中轴水平。

　　3、库存情况：仓单减少48吨，至489091吨，2016 年底来持续走高，创 1999 年来新高；LME 库存减2725吨，至1303925吨，8 月中来回升，处于近年低位。

　　4、进口情况：进口理论亏损600 元/吨，4 月来总体震荡收窄，目前处近年区间偏高水平。理论生产利润率 6 月底来回升，总体仍在近年区间偏高水平。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比10.56%，本周小幅增空。

(责任编辑：阿祖)

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