集成期货：9月28日铝日评

　　交易机会：高位偏强震荡格局。跨期：观望。

　　操作理由：

　　1、市场情况：假期临近，下游继续逢低少量备货，不过贸易商因资金因素交投有所下滑，整体成交一般。目前业内对 10 月份生产电解铝的辅料价格涨价仍然充满预期，成本支撑较为明显。

　　2、基差情况：A00 铝 16120，较活跃月贴水 190。现货商报升贴水处 2009 年区间中轴，目前约贴水 190 元/吨。粤沪两地 A00 铝锭价差 50 元/吨，近日略有回落，处于近年区间中轴水平。

　　3、库存情况：仓单增加 6938 吨，至 504911 吨，2016 年底来持续走高，创 1999 年来新高。LME 库存减 4800 吨，至 1280100 吨，8 月中来持稳，处于 2008 年来低位。

　　4、进口情况：进口理论亏损 1000 元/吨，4 月来总体震荡收窄，目前处近年区间偏高水平。理论生产利润率 9 月来小幅回落，处近年区间中下水平。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比 12.02%，空略增，8 月中来总体持稳。

(责任编辑：阿祖)

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