宏源期货：金融属性至上，做多热情爆发

　　双节期间，内外围市场气势如虹，有色金属市场也不例外，大多收涨，尤其以伦锌、伦铜、comex铜为代表，甚至伦锌创出了新高。主要有以下几个原因：

　　1、美税改取得新进展，年内大概率落地，提高了投资者的风险偏好

　　2、国内降准，释放流动性，改变了市场对于国内流动性偏紧的预期，尽管防风险去杠杆的基调不变，但流动性不妨紧中有松

　　3、原油市场出现积极信号，沙特与俄罗斯的交好奠定了稳定长期油价的基石。尽管短期飓风的影响不可忽略。

　　4、欧美中等国的PMI及非制造业PMI数据进一步印证了全球同步缓慢复苏的事实。

　　5、楼市持续分化，一二线城市继续走低，三四线市整体成交依然维持高位，需求依然具有韧性。

　　假期当中，现货市场表现平稳，宏观乐观情绪高涨，金融属性至上，行情全面爆发。

　　那么对于国内节后开始怎么走呢？是延续外盘的走势还是演绎不一样的风情呢？

　　我认为前面的五条因素基本上都是中性或者偏多的，而且影响将是中长期的，也就是说影响在目前来看仍将持续，也就是说节后有色金属开盘国内大概率是高开，延续红火势头，建议逢低适当做多锌、铝，其他品种短多为主。贵金属目前来看在税改突破进展、加息氛围渐浓的影响下，原油中枢在两大巨头撮合后大概率趋稳，黄金走势不容乐观，120日均线防守战。金融属性抑制金价走势，工业属性主推银价，建议继续做空金银比。

宏源期货有色研究员 张小凯

(责任编辑：阿祖)

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