迈科期货：铜价小幅反弹，关注下游采购节奏

　　周一欧美股市继续反应美国减税利多，道指高开低走，仍继续创新高，由于对减税政策预期已久，利多兑现之际或难再有大幅上涨，但对美国长期经济增长预期进一步强化无疑。原油小跌，ＯＰＥＣ联合减产符合预期，但高油价已刺激美国页岩油投资重新活跃，油价需要重新平衡，高位压力维持。国内市场方面，受减产影响最大的黑色系商品继续大涨，北方天燃气供应紧张导致限工业保民生，多地因严重污染对企业进行限产，环保因素对黑色系商品利多，但对有色则普遍影响下游需求，利空。铜价在周五企稳后周一继续小幅反弹，但下游在价格回升之际采购意愿减弱，现货升水小幅收窄，持仓也继续减少。近期伦敦库存持续减少以及不时传出罢工消息对铜价形成支撑，国内宏观数据偏强，也暗示下游实际消费仍较强劲，不过消费逐步转向淡季，且年末资金紧张，企业倾向于减少库存，难以支持铜价持续上涨。短期看铜价连续一周下跌在53000处略有反复，但季节性回调无论从幅度还是时间上看都还不够，维持震荡缓慢回落的格局。锌价昨日冲高回落，26000展现压力。消息面，个别炼厂检修对产量略有影响，但北方环保限产对镀锌生产影响较大，北方镀锌厂开工率已经开始回落，供应两弱的格局维持。近期锌价虽维持强势，但现货对主力合约的升水已逐步收窄，暗示现货紧张情况有所缓解，也不支持锌价形成向上突破。技术上看锌价破位后迅速回到中短期均线上方，原来的横向震荡区间维持，按区间思路交易，背靠26000压力位少量短空维持。

　　股市：道指创新高，减税带动乐观气氛，强势不已

　　原油：小跌，减产支撑，但关注美国增产影响，高位压力区

　　美元：小跌，减税带动乐观气氛，临近加息，低位支撑强铜：53500-53000，供需缺乏明显矛盾，淡季有回落空间

　　铝：14800-14600，低位成本支撑体现，但冬季需求减弱，库存压力不减，低位长期震荡格局

　　锌：25400-25100，下游需求预期减弱，现货紧张情况缓解，维持区间波动，26000压力，少量短空维持

(责任编辑：阿祖)

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