五矿经易期货：12月7日铝早评

　　国内大宗商品继续回落，而有色金属调整更为明显。反映在没有供给侧改革的影响下，其对中国宏观经济的回落表现更为明显。产业方面，沪伦比值回落至7.04附近，沪铝高估的情况已缓解，铝材出口重新盈利。环保对于下游需求的影响增加，目前预计4季度电解铝库存拐点难现，而2月中旬将再引来累库存阶段。虽然目前铝价已接近部分冶炼厂现金成本，但由于17年冶炼厂盈利丰厚，虽然目前青海、河南均打到现金流成本，但预计在氧化铝价格回落的背景下，冶炼厂短期内减产动力不足，导致铝价仍有下探空间。中长线对于铝价并不悲观，但4季度预计震荡偏弱至14000下方。

(责任编辑：阿祖)

罗友

职位：五矿经易期货金属分析师

美国亚利桑那大学金融硕士，FRM持证人，曾工作于一家大型铝锭现货贸易背景公司，服务对象为铝产业链客户，客户群体包括上游铝土矿氧化铝企业，电解铝企业，也包括下游加工企业。立足铝产业链，通过期现结合方式把握市场机会，熟悉生产加工工艺，深入了解下游产品及应用。...[更多]

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