集成期货：12月29日铝日评

　　交易机会：总体维持偏强震荡。跨期：观望。

　　操作理由：

　　1、市场情况：目前国内铝锭整体库存依旧高企，1 月下游消费仍有转弱迹象，预计元旦后国内库存进一步累积，基本面或并不支持 1 月进一步上涨，不过且一季度又是资金面最宽松的时候，所以仍看好沪铝现在至 2、3 月份的行情。

　　2、基差情况：A00 铝 14250，较主力月贴水 495。现货商报贴水 370 元/吨，11 月来回落，近年区间低位。粤沪两地A00 铝锭价差 180 元/吨，12 月来回升。

　　3、库存情况：仓单增 3037 吨，报 709428 吨，总体延续 2016 年底来走高态势；库存较上周增 12809 吨，至 754133吨。LME 库存减 1575 吨，至 1101925 吨，总体自 2014 年来持续走低，回到 2008 年初水平。

　　4、进口情况：进口理论亏损 3900 元/吨，9 月中来理论亏损额度震荡扩大。理论生产利润率 12 月来有所回升，国内电解铝开工率自 6 月份开始回落，而氧化铝进入 11 月开工率下滑较明显，预计春节前无改观。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比 7.66%，本周略增空。

(责任编辑：阿祖)

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