集成期货：11月14日铝日评

　　交易机会：预计11月延续弱势，但中期偏强格局不变。跨期：观望。

　　操作理由：

　　1、市场情况：持货商出货积极，期铝未下行前，中间商接货较积极，期铝下跌后，持货商随盘调价，中间商观望情绪滋生，现货价格近期波动较小，下游企业按需采购，整体成交持稳昨日。

　　2、基差情况：A00 铝15310，较活跃月贴水160。现货商报升贴水报贴水40元/吨，近一周持稳，处 2009 年区间中轴偏低水平。粤沪两地 A00 铝锭价差50元/吨，2017年2月份来窄幅震荡为主。

　　3、库存情况：仓单增加5422吨，至633756吨，延续2016 年底来走高态势，创 1999 年来新高。LME 库存减少4050吨，至1161275吨，2014年来持续走低，回到2008年7月份左右水平。

　　4、进口情况：进口理论亏损1200元/吨，9月中来理论亏损额度小幅扩大。理论生产利润率自8月中下旬开始出现回落。国内电解铝开工率自8月来出现回落，预计四季度保持回落态势。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比4.85%，9月来总体持稳。

(责任编辑：简儿)

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