集成期货：12月11日铝日评

　　交易机会：14000 附近或者下方建议前空逐步减持，12 月可能走稳。跨期：观望。

　　操作理由：

　　1、市场情况：市场货源有所减少，下游需求依旧疲软，成交平淡。

　　2、基差情况：A00 铝 13980，较主力月贴水 260。现货商报贴水 120 元/吨，本周小幅收窄，近年区间中轴水平。粤沪两地 A00 铝锭价差 50 元/吨，略增，2017 年 2 月份来窄幅震荡为主。

　　3、库存情况：仓单增加 5442 吨，至 675896 吨，延续 2016 年底来走高态势，不断刷新 1999 年来新高。LME 库存增 2900 吨，至 1097425 吨，总体自 2014 年来持续走低。

　　4、进口情况：进口理论亏损 2400 元/吨，9 月中来理论亏损额度震荡扩大。理论生产利润率自 8 月中下旬持续出现回落，国内电解铝开工率自 6 月份开始回落，而氧化铝进入 11 月开工率下滑较明显。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比 6.68%，近一周总体持稳。

(责任编辑：阿祖)

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