中信期货：新增产能陆续投放  铝价有望高位继续回落

　　（1）沪铝主力合约收盘报15065元/吨，下跌0.07%。成交19.1万手减59854手，持仓28.4万手减12558手。早间伦铝开于2258美元/吨，截至19:35伦铝报2253美元/吨，在比值修复行情驱动下，伦铝重心下移概率较大。

　　（2）上期所铝仓单716356吨，环比增加4342吨；LME铝库存1101800吨，环比增加425吨。

　　（3）现货方面，上海现铝成交区间为14650-14690元/吨，对当月贴水330-290元/吨，无锡成交集中14650-14670元/吨，杭州成交集中14660-14680元/吨。持货商积极出货，中间商接货意愿积极，现货贴水小幅收窄，下游企业采购力度较大，整体成交较为活跃。

　　（4）新疆自治区发展改革委未按国家要求如实上报违规电解铝产能，未对电解铝清理工作进行监督检查，导致东方希望80万吨和嘉润20万吨违规电解铝产能建成并投产近2年。

　　（5）据SMM最新消息，锦州港加速推进临港1000万吨氧化铝项目，投资估算159.59亿元，年营业收入270亿元，利润100亿元。

　　（6）随着重污染天气预警解除，因雾霾原因被勒令停产的天津铝下游企业，今日逐渐恢复生产。

　　逻辑：供应方面受时氧化铝价格持稳起成本支撑作用，但因锦州港项目氧化铝存在产能增长的隐患，目前还应持续关注新疆违规电解铝是否停产。而需求方面天津铝下游恢复生产，需求端呈现出弱势中的一个企稳反弹。因新增产能投放且缺乏利好支撑，走势上沪铝小幅下跌，且因库存环比增加，预计铝价大概率弱势下跌。

　　操作建议：短期维持震荡观点，建议可逢高轻仓试空。

　　风险因素：库存

(责任编辑：阿祖)

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