集成期货第1周铝周报：预计铝价仍偏承压，总体维持偏强震荡

　　交易机会：未来一周预计仍偏承压，但总体维持偏强震荡。跨期：观望。

　　操作理由：

　　1、市场情况：过去一周，市场担心北方暴风雪天气影响运输，现货贴水大幅收窄，贸易商表现活跃，不过 1 月份下游订单预计保持沉寂，现货高库存为限制铝价走高的最大屏障，但预计 2、3 月份缓和。

　　2、基差情况：A00 铝 14770，较主力月贴水 440。现货商报贴水 280 元/吨，近一周有所收窄，近年区间低位。粤沪两地 A00 铝锭价差 70 元/吨，本周明显收窄。

　　3、库存情况：仓单 722381 吨，总体延续 2016 年底来走高态势；本周上期所铝库存较上周增 12077 吨，至 766210吨。LME 库存 1099475 吨，总体自 2014 年来持续走低，回到 2008 年初水平。

　　4、进口情况：进口理论亏损 2700 元/吨，9 月中来理论亏损额度震荡扩大，处近年区间低位。理论生产利润率 12月来有所回升。1 月份河南地区氧化铝产能较 12 月有所恢复。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比 7.09%，近一周持稳。

(责任编辑：阿祖)

标签：集成期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！