国泰君安：铝关注伦铝下方支撑

　　【隔夜新闻】

　　美国：

　　美国5/30年期国债收益率差收窄至29个基点，创2007年以来新低。

　　美国财政部拍卖170亿美元30年期国债，得标利率3.130%、创2017年3月份以来新高，投标倍数2.38、前次为2.41。

　　【美国上周首申失业救济数据速评】美国上周首次申请失业救济人数维持在21.1万人，低于市场预期，接近不久前创下的48年低位（20.9万人），表明就业市场继续趋于紧俏。波动更小的首申四周均值减少5500人至21.6万人，创1969年12月来新低。当前美国就业市场被认为接近或已处于完全就业状态，上周美国劳工部数据显示，失业率已降至3.9%，创17年半低位。

　　【美国4月CPI速评】美国4月份CPI环比上涨0.2%，反弹不及预期，汽油和住宿租赁成本的上涨被医疗保健价格涨幅放缓所中和，不过数据仍表明通胀持续稳定增长。剔除了波动较大的食品和能源因素后，核心CPI环比上涨0.1%，不及预期和前值。随着特朗普决定美国退出伊核协议，原油价格上涨至3年半高位，预计油价还有可能进一步上涨。

　　美国5月5日当周首次申请失业救济人数 21.1万人，预期 21.9万人，前值 21.1万人。美国4月28日当周续请失业救济人数 179万人，预期 180万人，前值由 175.6万人修正为 176万人。

　　美国4月CPI环比 0.2%，预期 0.3%，前值 -0.1%。美国4月CPI同比 2.5%，预期 2.5%，前值 2.4%。美国4月核心CPI环比 0.1%，预期 0.2%，前值 0.2%。美国4月核心CPI同比 2.1%，预期 2.2%，前值 2.1%。

　　欧元区及英国：

　　【英国央行行长卡尼发布会要点总结】

　　① 目前为止整体经济环境变化不大，2018年初的经济下滑是暂时性的。

　　② 未来加息行动将同经济进展挂钩。

　　③ 英国在预测期间内需要适度收紧政策，未来加息将是有限且渐进的。

　　④ 英国央行并未讨论逆转QE刺激计划。

　　⑤ 退欧仍是英国央行面临的最大挑战。

　　英国央行季度通胀报告过后，市场预计英国央行2018年12月加息的概率从96%降至85%。

　　【英国央行下调通胀预期】

　　英国央行季度通胀报告：预计1年内通胀为2.13%（前次预计在2.28%）。预计2年内通胀为2.03%（前次预计在2.16%）。预计3年内通胀为2.00%（前次预计在2.11%）。

　　英国央行会议纪要：货币政策委员会（MPC）以7-2支持维持利率不变，预期7-2。McCafferty、Saunders希望立即加息25个基点至0.75%。MPC以9-0维持国债购买规模不变，以9-0维持企业债购买规模不变，均符合预期。

　　【英国央行维持基准利率与购债规模不变】英国央行维持基准利率在0.5%不变，符合预期。维持国债购买规模 4350亿英镑不变，符合预期。维持企业债购买规模 100亿英镑不变，符合预期。

　　中国及亚洲：

　　日本4月货币存量M2同比 3.3%，预期 3.2%，前值 3.2%修正为3.1%。日本4月货币存量M3同比 2.8%，预期 2.8%，前值 2.8%修正为2.6%。

　　【黑田东彦讲话要点总结】

　　① 没有实现物价目标的一个确切截止日期；

　　② 日本的通缩定势思维顽固，删除物价目标实现时点不等于不实现；

　　③ 存在在薪资、物价上升时通胀预期无法顺利上升的可能；

　　④ 不考虑对政策重新展开全面评估；

　　⑤ ETF、REITS买入操作未产生问题；

　　⑥ 退出宽松会考虑条件与影响，会适时沟通但未到时机；

　　⑦ 单看油价上涨因素不足以断言对日本经济的影响。

　　统计局解读4月CPI涨幅回落：食品价格下降1.9%，影响CPI下降约0.38个百分点，是CPI环比下降的主要因素。猪肉价格同比下降16.1%，影响CPI下降约0.43个百分点。

　　中国4月PPI同比 3.4%，预期 3.4%，前值 3.1%。中国4月PPI环比 -0.2%，前值 -0.2%。

　　中国4月CPI同比 1.8%，预期 1.9%，前值 2.1%。中国4月CPI环比 -0.2%，前值 -1.1%。

　　突发事件：

　　【伊朗油长称美国采取行动来影响伊朗石油出口的时代已经结束】伊朗石油部长Zanganeh：美国退出伊朗核协议不会对伊朗石油出口造成任何影响。伊朗需要外国投资，但即便没有这样的投资，伊朗仍然能生存下去。特朗普希望油价上涨，这意味着特朗普并不诚实。我个人倾向于65美元/桶的油价。预计伊朗至2019年3月一年的石油产出均值大约为400万桶/日。

　　提醒：晚间将公布加拿大4月就业人数、美国密歇根大学消费者信心指数，美国圣路易斯联储主席、欧洲央行行长将分别发表讲话。

　　【技术分析】

　　隔夜伦铝收跌，短时下方支撑参考2280附近，上方阻力参考2390附近；沪铝主力1807相对外盘偏强，下方支撑参考14400附近，上方阻力位参考14800-14900附近。

　　【观点和操作建议】

　　近期俄铝事件归于平静，市场重新寻找新的交易逻辑，铝市的焦点转向通胀预期和产业上的供需基本面。近日原油大涨，宏观逻辑在通胀预期和利率冲击中做选择，短期市场情绪恐不稳。从盘面看，伦铝昨日走势不佳，关注前日下影线低点位置2280支撑，若下破，则形态转弱。

　　操作上，沪铝上方关注缺口修复情况，主力07合约短时上方14800-14900可能有一定阻力，建议观望。

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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标签：国泰君安期货

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