中信期货：伦铝企稳回升 带动沪铝止跌

　　（1）隔夜沪铝主力合约收盘报14640元/吨，下跌0.14%；隔夜LME铝3月电子盘收盘报2292.50美元/吨，上涨1.12%。

　　（2）上期所沪铝期货库存804951吨，减少1098吨。 LME铝库存1205875吨，减少4425吨。

　　（3）现货方面，SMM现货成交显示，期铝盘中放量下跌，拖累现货走势。跳水前，上海成交集中14590~14600元/吨，对当月贴水60~50元/吨，无锡成交集中14590~14600元/吨，跳水后，上海无锡成交价格下移为14520~14550 元/吨，对当月贴水40~20 元/吨，杭州成交集中14610~14620元/吨。跳水发生在成交集中期，现货贴水收窄，套保持货商出货态度积极，中间商无操作空间，月末因素叠加期铝跳水，下游企业观望情绪浓厚，整体成交较差。

　　逻辑：铝价上涨驱动还看海外。基本面方面，伦铝库存低位继续下降，俄铝的潜在影响仍在，海外铝供需紧缺格局难改。关注伦铝走势。

　　操作建议：买伦铝卖沪铝；逢低滚动做多。

　　风险因素：电解铝投产进度；美元指数；汇率。

(责任编辑：简儿)

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