广发期货：7月31日有色金属早评

　　锌：上海0#锌主流成交21760-21830元/吨，0#当月票普通对1808合约报升水120-140元/吨。炼厂出货正常，听闻周末进口锌仍有到货，部分直接流向下游，令下游入市采买积极性减弱。锌矿供应增长，加工费回升，炼厂后期边际减量有限；而需求仍处于淡季，沪锌空单继续持有，止损在22000。

　　镍：俄镍较无锡主力1808合约升水100元/吨，金川镍较无锡主力1808合约升水1000元/吨左右；金川出厂报价11.3万元/吨。市场俄镍减少，与金川镍价差收窄。临近月末下游采购偏谨慎，现货成交较淡。电解镍进口处于盈亏线附近，市场对流通货源边际宽松的预期持续；同时需求端减弱，进入不锈钢需求传统淡季，叠加硫酸镍端镍消费回落，镍价承压；但年内电镍供应缺口确定的态势下，镍价深跌可能性不大。

　　铜： 伦铜小幅上涨，美元下行提振基本金属行情。供给面Escondida拒绝了资方最终提议，虽然还在等政府的介入，但最终罢工的可能性很大。智利另一大铜矿Chuquicamata已于周一早上罢工。受罢工影响，近期铜价应会回调上行，在Escondida最终结果出来前，预计铜价恢复到51000元左右。

　　铝：长江现货成交价格14260-14300元/吨，上涨120元/吨；广东南储报14380-14480元/吨，上涨110元/吨，两地价差缩小。现货市场随市场中，持货商稳定出货，下游畏高仅按刚需买入，成交集中于贸易商之间，成交一般。从金属铝基本面角度来看，我们认为目前国内电解铝成本将随着氧化铝等价格上涨而回升；而铝下游消费逐步进入淡季，国内期货及现货回落幅度减弱，LME库存连续增加，向上驱动力偏弱，国内铝价易涨难跌。今日预计沪铝将区间震荡运行。

(责任编辑：简儿)

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