广发期货：7月20日有色金属早评

　　铜：上海电解铜现货成交价48740-48860元/吨，对当月合约报平水-升水40元/吨，环比上升80-90元/吨。持货商挺价意愿持续增强，下游保持刚需，略显现僵持格局，观望者众多。Escondida本月末劳工合同到期，目前工会对谈判成功有释放积极信号，持续关注事件进展。隔夜人民币大幅下挫，短期宏观风险不明，建议观望。

　　锌：上海0#锌主流成交21920-22040元/吨，0#普通对1808合约报升水300-320元/吨。炼厂散单略有放货，持货商积极出货，然市场接货较为谨慎。贸易战阴云渐散，目前冶炼厂利润受挫，供应几无增量，库存持续下行，但需求仍处于淡季，沪锌短期震荡为主，上方21500压力明显，如有多单短线注意止盈观望。

(责任编辑：简儿)

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