广发期货：8月3日有色金属早评

　　锌：上海0#锌主流成交21560-21650元/吨，0#普通对1808合约报升水20-50元/吨。炼厂正常出货，日内市场传闻近日将有新到进口锌流通，消费淡季下游以按需采购为主，整体市场成交依旧低迷。产业上看，锌矿供应增长，加工费回升，炼厂后期边际减量有限；而需求仍处于淡季，预计后期库存下降有限。听闻LME仓库及现货合约多数被操控，沪锌短期偏强。建议空单暂时回避，等待更好入场机会。

　　铜：现货报49060元/吨-49220元/吨。均值环比跌750元，对当月合约均价升35元，升贴水环升10元。美元下跌，库存持续减少，对铜价有一定支撑作用。如果下半年积极的财政政策效果如预期，则下半年的需求应该会回暖。同时如果Escondida最终罢工，对市场行情将有提振作用。但同时还需关注贸易战走势对大宗商品的影响。总的来说近期宏观面影响因素较多，但是下半年基本面情况尚好。短线或偏震荡，建议适当买入，逢低做多

　　铝：长江现货成交价格14240-14280元/吨，下跌80元/吨；广东南储报14350-14450元/吨，下跌110元/吨。现货市场华东持货商出货稳定略显挺价，现货贴水收窄，下游仍然按需采购；华南持货商出货积极，流通货源充裕，市场整体成交尚可。从金属铝基本面角度来看，我们认为目前国内电解铝成本将随着氧化铝等价格上涨而回升；而铝下游消费逐步进入淡季，国内期货及现货回落幅度减弱，LME库存连续增加，向上驱动力偏弱，国内铝价易涨难跌。今日预计沪铝将区间震荡运行。

　　镍：俄镍较无锡主力1808合约升水100元/吨，金川镍较无锡主力1808合约升水1200元/吨左右；金川出厂报价11.2万元/吨，下调2000元/吨。市场俄镍减少，随着镍价下跌，下游逢低补库，下游钢厂拿货非常积极，大量购买俄镍。电解镍昨日再次打开进口窗口，近期进口处于盈亏线附近，市场对流通货源边际宽松的预期持续；同时需求端减弱，进入不锈钢需求传统淡季，叠加硫酸镍端镍消费回落，镍价承压；但年内电镍供应缺口确定的态势下，镍价深跌可能性不大。

(责任编辑：简儿)

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