迈科期货：现货支撑渐强，偏弱震荡

　　上周五美元第二天下跌跌，但多数市场股市继续下跌，自美制裁土耳其以来引发的新兴市场被抛售的压力仍在继续，尽管土耳其获得一些援助。美国各处制裁及加息、制裁业回流等造成其它地区的外资流出，流动性紧张，引发金融动荡，整体的风险仍较大。本周中美开展低级别贸易谈判或令担忧情绪略有缓解，关注股市反应。

　　基金属周五全线反弹，伦铜周一早盘继续反弹至5990美元，除了美元跌幅较大外，沪铜库存大减1.6万吨，总库存降至15.5万吨，国内现货压力显著消化，并且引发进口，对铜价支撑作用开始体现。盘点基本面变化，首先，上周最重要的矿山合同谈判最终得以顺利解决，预期下半年余下的合同谈判也会较顺利，供应干扰大的预期基本可判断落空了，目前加工费较高，精铜产量增长较快，库存较去年同期大致持平，供需基本平衡。其次，铜价下跌刺激下游消费且废铜退出，库存消化速度快，上周现货对期价升水超过100元，且近月对远月转为逆价差排列，废铜对电铜升水，沪铜进口利润较高，价格结构转为全面升水，通常这是现货支撑强，现货有上动上涨欲望的信号，如果宏观面没有强烈的利空，很容易形成阶段性上涨。宏观面担忧仍占主导，本周关注中美贸易谈判，在2000亿商品加税未落地之前不过分乐观。技术上关注6000美元短线压力，沪铜则关注本周在进口货流入后能否维持较强的升水。压力下移到48500，高位轻空谨慎持有。沪铝周五独立下跌，不过氧化铝价格继续上涨，近日随着铝价回落，氧化铝价格上涨，铝厂亏损加大，而华北环保限产政策趋严，多地提前限产，氧化铝很难不受到涉及，备货炒作已经开始，成本推动的电解铝价格上涨有望持续，目前背靠支撑，15000区域短期压力，中线买入急升换手的策略坚持。

　　股市：Ａ股下跌，维持弱势

　　原油：小涨，关注美原油政策进展，技术破位可能有进一步下调空间

　　美元：下跌，关注美对土制裁进展，美元维持强势格局

　　铜：48300-47800，沪铜库存快速下降，现货转升水，支撑逐步增强，宏观压力仍在，背靠48500轻空谨慎持有

　　铝：14500-14400，氧化铝价格维持上涨，成本支撑上抬，逢低中线买入的策略坚持

　　锌：22000-20000，急跌后现货升水大增，炼厂亏损惜售，略有反弹，短线压力20500，中线空头反弹逐步抛回来

(责任编辑：简儿)

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