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周一国内Ａ股继续下跌，反映中国宣布对600亿美国商品加税以报复美对中国2000亿商品加税的利空，这意味着中美双方的斗争将是长期的，至少双方都无意妥协。美股美元上涨，因企业业绩增长超预期，而贸易战干扰导致其它国家汇率的弱势。白宫宣布７号起对伊朗首批制裁生效，对能源领域的制裁将于11月5日开始，美国的政策是让尽可能多的国家尽快将从伊朗购买原油的数量降至零，另外沙特６月产量低于预期引发沙特增产能力不足以弥补伊朗退出部分的担忧，原油价格上涨。关注美对伊制裁长成长期油价上涨推动通胀预期的炒作。
加强版环保限产及原油上涨等因素导致黑色、化工等商品暴涨，但有色金属未加入集体狂欢，因其来自供应端的支撑不多，主要体现宏观经济前景对定价的影响。铜市方面，ＢＨＰ已要求智利政府参加调解，而埃斯孔迪达矿山工会认为公司未能表达谈判的诚意，已在准备罢工的应急计划。按法律要求将有近十天的调解和谈判期，罢工在８月中旬发生的可能性很打大。反映矿供应平衡的指标精矿加工费最近平稳，仍为87-90美元，处于近一年的较高水平，说明矿并不紧张，长时间罢工最终传导到精铜的紧张还需要较长时间，市场关注点不在此，但罢工消息对价格还是有一定支撑。另外现货方面的支撑也在加强，体现在沪铜随着库存下降到20万吨下方，现货转为升水，且现货对远三月的贴水大大收窄，进口亏损也收窄，或接近打开进口窗口。较高的现货升水暗示交割前或难下跌，价格维持偏弱震荡。铝价持稳，本周海外氧化铝价格升至530美元，因巴西海德鲁氧化铝厂复产可能推迟到明年，海外供应短缺明显，有可能重新引发国内氧化铝的出口。最近由于氧化铝价格大涨，前期停产的氧化铝厂已恢复生产，价格可能略有回落但逐步转向采暖季限产，支撑仍强，另外阳极价格大幅反弹，也可能体现了采暖季限产的备货已经开始。加上自备电厂环保要求提高和自备电缴纳政府交叉补贴预期逐步加强，铝成本支撑上抬。不过铝锭库存近两周几乎停止下降，而铝棒加工费下降较快，消费端的推动力失去，铝处于下有强支撑，上涨还需要等待政策发力的状态，建议背靠14000平台逐步买入策略。
股市：Ａ股下跌，弱势继续
原油：小涨，关注美伊原油政策，强势中
美元：小涨，强势中
铜：49600-49200，现货升水扩大，窄幅震荡，整体偏弱格局维持
铝：14600-14450，成本抬升，自备电预期加强，震荡逐步上行格局，逢低长线多单逐步介入
锌：21500-21350，国内库存停止下降，反弹偏弱，维持高位空头
(责任编辑：简儿)
标签：迈科期货
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