迈科期货：贸易战威胁加重金属打压力度

　　周三有消息称特朗普计划将对华2000亿商品关税由10%提升至25%，以加强对北京的压力迫使其回到谈判桌来。但国内回应称不接受敲榨。看起来这是特朗普极限施压的策略，另外美宣布对中国四十多家企业禁止技术转让，说明其对华制裁仍在继续推进。贸易战威胁加剧，导致国内金融市场全面暴跌，A股指数下跌50点，商品亦全面暴跌，显示贸易战担忧仍是当前国内主导因素。另外昨日中国财新制造业指数发布，由上月的51降为50.8，为八个月来最低，延续了经济放缓势头。政治局会议研究当前经济问题提到去杠杆、严控房价上涨，这被解读为刺激经济的力度可能不会很大，特别是严控房价上涨的提法被过分解读，也是导致股市受压的一个原因。美国方面，昨日美联储7月会议，未调整利率，但保持对经济的乐观预期，暗示继续加息，年内加息两次的预期不变。美7月私营部门就业人数大超预期，虽然ISM制造业指数略降，但经济向好势头不变，国债收益率回升到3%，以经济增长制造业回流美元回流造成全球流动性收缩的格局不变。

　　基金属全面下跌，伦铜跌至6120美元，消息面，智利埃斯孔迪达矿工会投票统计工作基本结束，工会领导人称多数工人投票拒绝公司的合同，如果不能达成协议将至少罢工一个月。这也可以看作是工会对公司方的极限施压，双方还需要在政府主导下解调，仍有各让一步达成妥协的可能，无论如何，长时间罢工的威胁未解除，当铜价在低位时可能又会起作用。沪铜昨日自夜盘的高位回落，持仓大减，夜盘随着价格下跌略有增仓。由于进口货不多，加上低价刺激下游消费，国内库存连续大幅下降，贸易商在换月后有信心挺价，昨日现货已转为升水，对10月贴水收窄到200元，说明现货本身并不压力。不过最近几天的铜价反弹时废铜对电铜价差扩大，废铜流出或暗示持货商对后期价格缺乏信心。短线看，贸易战威胁打断价格反弹，5万压力明显，股市、汇市的下跌反映逃避风险仍是当下金融市场主流情绪，铜现货情况虽有改善但矛盾还不突出，暂时仍无法支撑铜价走强，或继续向下测试前低支撑。建议少量短空尝试。

　　股市：A股大跌，弱势

　　原油：小跌，关注美中东政策进展，整体维持强势

　　美元：小涨，关注贸易战进展，有调整压力

　　铜：49500-49200，恐慌加剧，震荡回落，少量短空尝试

　　铝：14500-14350，宏观环境差，但氧化铝、阳极等成本提高，支撑上移，回调空间不大，14000平台强支撑区，回落重新买入

　　锌：21200-21000，持仓大减，主动杀跌能力不足，震荡缓慢回落，21500上方压力区，空头背靠持有，不追空

(责任编辑：简儿)

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