广发期货：9月5日有色金属早评

　　锌：上海0#锌主流成交21800-21860元/吨，0#普通对1809合约报升水40-100元/吨。炼厂惜售，进口流通偏宽松，市场以出货为主，进口锌贴水持续扩大，然市场多出少接，成交环比变化不大。隔夜美国制造业指数表现良好，助涨美元，打压金属价格，短期或提前透支贸易影响。短线空单可暂止盈市场。

　　铜：基于对美国加息预期，和国际汇率市场的动荡引起的避险情绪，再加上美国经济的持续强劲，美元继续上涨的可能性较高。三大交易所总库存继续减少，处于阶段性低位。本周应该关注新兴市场汇率的走向，以及美国对华2000亿美元关税计划的落地。近期铜价应该震荡偏低。操作策略：建议观望。

　　铝：长江现货成交价格14680-14720元/吨，下跌10元/吨；广东南储报14740-14840元/吨，下跌50元/吨，两地价差90元/吨。现铝价格小幅下跌，持货商稳定出货，中间商和下游企业按需采购。短期内宏观贸易摩擦间歇式影响有色价格，对于铝而言，目前国内电解铝成本将随着氧化铝等价格上涨而回升，叠加海外美铝罢工、俄铝或提前关闭产能、海德鲁事件影响，铝价向上趋势明确。但需求仍处于淡季，库存增加，铝价向上驱动力减弱。

　　镍：金川公司出厂价109000元/吨；金川镍较无锡1809合约升水4500元/吨，俄镍升水100元/吨；金川镍货源偏紧，升水继续走高。俄镍因市场货源偏多，升水回落。期货盘面大跌，持货商维持正常出货，下游钢厂及贸易商少量接货，以俄镍成交为主。近期海外宏观情绪拖累有色金属价格影响持续，美元短期偏强运行；对于电镍而言，电解镍间歇式连续打开进口窗口，进口持续处于盈亏线附近，市场对流通货源边际宽松的预期持续，近期进口电镍超过1万吨，国内流通货源增加；同时需求仍未出现起色，镍价短期承压；但多头认为镍库存持续回落，需求端即将逐步走出淡季。今日预计镍价仍然偏弱运行。

(责任编辑：简儿)

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