中信期货：限产预期落空 铝价弱势下行

　　（1）隔夜LME三月电子盘收盘报2025美元/吨，下跌1.46%；沪铝1811合约夜盘收盘报14360元/吨，跌幅0.90%。

　　（2）LME铝库存994625吨，相对前一交易日减少5300吨，上期所铝仓单660622吨，相对前一交易日减少6549吨。

　　（3）现货方面，上海成交集中14420~14430元/吨，对当月贴水40~30元/吨，无锡成交集中14420~14430元/吨，杭州成交集中14440~14460元/吨。期铝隔月价差有所恢复，临近假期，华东市场，持货商出货力度较昨日略有下滑，下游企业继续备货，但今年整体国庆备货力度不强，整体成交维稳。华南市场，持货商出货积极，市场可流通货源充裕，但下游明显担忧铝价继续下行，采购意愿明显不足，并未表现出国庆备货的火热行情，整体成交一般。

　　（4）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价3175元/吨，与上一交易日持平；山西一级氧化铝报价3340元/吨，与上一交易日持平；河南一级氧化铝报价3350元/吨，与上一交易日持平。

　　逻辑：美联储加息25个基点且今年仍有加息预期，美元大涨，《京津冀及周边地区2018-2019年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》正式稿发布，放弃一刀切的强制限产比例，符合超低排放的氧化铝、电解铝免于限产是大概率事件，铝价遭受暴击。今年国庆备货力度不强，供应不受抑制，铝价震荡偏弱。

　　风险因素：电解铝投产进度；美元指数；汇率。

(责任编辑：简儿)

标签：中信期货

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！