中信期货：减税预期强化 沪铝暂获支撑

　　（1）隔夜LME三月电子盘收盘报2068美元/吨，下跌1.78%，回吐上周五全部涨幅；沪铝1811合约夜盘收盘报14580元/吨，上涨1.43%。

　　（2）LME铝库存963350吨，相对前一交易日减少3550吨，上期所铝仓单652870吨，相对前一交易日减少4061吨。

　　（3）现货方面，上海成交集中14280~14300元/吨，对当月贴水30~20元/吨，无锡成交集中14280~14300元/吨，杭州成交集中14290~14300元/吨。国庆期间到货较少，持货商挺价出货，现货贴水小幅缩窄，中间商备货意愿一般，下游企业虽有节后备货需求，但备货力度同比不强，整体成交略显僵持。午后期铝上行，尾盘快速上拉，华东成交价格14300~14340元/吨，尾盘大涨时市场观望为主。

　　（4）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价3175元/吨，与上一交易日持平；山西一级氧化铝报价3340元/吨，与上一交易日持平；河南一级氧化铝报价3350元/吨，与上一交易日持平。

　　逻辑：7日央行下调主要金融机构存款准备金率1个百分点释放7500亿资金，昨日国务院常务会议确定完善出口退税政策加快退税进度的措施，为企业减负、保持外贸稳定增长。另有减税预期强烈，促进工业品价格大幅上涨。节后电解铝库存增加1.7万吨，低于历年同期，主要有部分高成本产能减产所致，但铝棒库存增加2.9万吨。国庆期间各地房地产成交数量及价格均不理想，终端需求趋弱，提高出口退税到带动铝消费的改善有待观察，对铝短期反弹高度不宜过分乐观。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：俄铝制裁事件；海外氧化铝复产进度。

(责任编辑：简儿)

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