广发期货：10月11日有色金属早评

　　锌：上海0#锌主流成交23730-24160元/吨，0#普通对1810合约报贴水70-贴水20元/吨。炼厂正常出货，贸易商亦积极出货，市场流通货量偏宽松，然实际消费偏弱，仅贸易商间交投稍显活跃，成交仍偏清淡。部分炼厂检修恢复，产量如期回升，下游消费对高价接受有限，沪锌短期面临回调，1812合约关注22500压力，反弹可空，止损在23000。

　　铜：随着近期现货价格走高，精废价差拉大，废铜货源逐渐流出，现货市场供应增加，呈现高贴水局面，铜价继续上涨的动力不足。同时全球显性库存虽然仍然在下降，但是上期所库存已经止住了下降趋势，同比增量明显。下游的加工商在铜价上涨的情况下，表现谨慎。近期铜价或者将转向震荡局面，同时应紧密关注海外宏观局势。操作策略：建议观望。

　　铝：长江现货成交价格14450-14470元/吨，上涨180元/吨；广东南储报14500-14600元/吨，上涨190元/吨，两地价差80元/吨；现铝上涨，持货商挺价出货，中间商接货意愿因要交长单而提升，下游观望为主，按需采购。库存方面，据myyouse数据，国内现货电解铝库存环比小幅增加1.4万吨至154万吨；SMM数据显示国内电解铝现货库存160.4万吨，环比增加1.4万吨。海外氧化铝价格回升，澳洲氧化铝FOB回升至600美元/吨，，反弹65美元/吨，国内氧化铝均价持平。今日预计铝价震荡运行，运行区间14400元/吨-15000元/吨。

　　镍：无锡市场304冷轧报价平盘为主，张浦四尺切边基价16100元/吨，酒钢、太钢四尺切边基价依旧报在15900元/吨，宏旺、甬金、诚德则报在15450-15500吨；热轧报价则继续下跌了50元/吨，青山、东特、诚德五尺主流毛边基价报14900-15950元/吨。8月我国不锈钢的粗钢产量为223万吨，其中300系的产量为105万吨，环比增长0.4%，同比回落10.1%。酒钢检修结束，产量恢复到原有水平，预计9月份不锈钢产量小幅回升；10月份300系产量增加。国内电解镍进口预期仍存，但在300系低库存情况下，10月国内不锈钢产量随着华南钢厂新增产能释放而增加镍消费，导致电镍库存或持续回落，预计今日电镍仍区间偏强运行。

广发期货有色金属研究组

(责任编辑：简儿)

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