广发期货：9月6日有色金属早评

　　锌：上海0#锌主流成交21320-21430元/吨，0#普通对1809合约报平水-升水50元/吨。日内炼厂惜售，市场流通货源偏松，其中国产部分仓库报价略低30元/吨左右，市场以出货为主，盘面与现货升水同步走低，下游入市按需采购，带动成交环比稍有好转。德国和英国据悉将放弃有关英国退欧的主要要求，该立场的转变可能有助于达成退欧协议，美元走弱。美国对华2000亿美元商品加征关税计划即将落地，市场或提前透支利空消息，沪锌短期偏强震荡。

　　铜:由于贸易战紧张局势打压基本金属价格，沪铜触及14个月低位。三大交易所总库存继续减少，处于阶段性低位。周四美国对华2000亿美元关税计划的即将落地。近期铜价应该仍然处于震荡行情，但是由于市场已经提前兑现利空消息，警惕关税措施落地后，美元走弱铜价上升。建议观望，风险偏好高者可以逢低买入。

　　镍：金川公司出厂价108300元/吨，环比下调700元/吨；金川镍较无锡1809合约升水5700元/吨，俄镍升水100元/吨；金川镍较俄镍升水扩大至三年内新高的5600元/吨。金川镍货源偏紧，升水继续走高。俄镍因市场货源偏多。期货盘面大跌，持货商维持正常出货，下游钢厂及贸易商少量接货，以俄镍成交为主。近期海外宏观情绪拖累有色金属价格影响回落，美元短期震荡运行，仍需警惕周四特朗普会否直接出台对中国关税加征；对于电镍而言，电解镍间歇式连续打开进口窗口，进口持续处于盈亏线附近，近期进口电镍超过1万吨，国内流通货源增加，市场对流通货源边际宽松的预期持续；同时需求仍未出现起色，镍价短期承压；但多头认为镍库存持续回落，需求端即将逐步走出淡季。今日预计镍价仍然震荡运行，周内或将出现小幅上修的行情。中期来看，年内电镍供应缺口确定、库存持续去化，镍价或修复；长期电解镍故事性仍在，镍价仍处于上涨趋势。本周预计短期电镍价格运行区间100000元/吨-108000元/吨。

　　铝：长江现货成交价格14570-14610元/吨，下跌110元/吨；广东南储报14630-14730元/吨，下跌110元/吨，两地价差90元/吨。现铝价格小幅下跌，持货商稳定出货，下游企业逢低接货积极，市场成交较昨回暖。宏观贸易摩擦间歇式影响有色价格的背景下，对于铝而言，目前国内电解铝成本将随着氧化铝等价格上涨而回升；但需求仍处于淡季，采暖季限产或边际放松，铝价向上驱动力减弱，而向下空间有限。随着海外美铝澳洲、俄铝、海德鲁等事件再度突发驱动作用，当前铝价易涨难跌。预计沪铝运行区间14600元/吨-15200元/吨。操作方面：建议14700以下逢低多al1811合约，震荡操作。

(责任编辑：简儿)

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