中信期货：供需拉锯 铝价低位运行

　　（1）隔夜LME三月电子盘收盘报1926.5美元/吨，下跌0.49%；沪铝1902合约夜盘收盘报13700元/吨，下跌0.22%。

　　（2）LME铝库存1227325吨，相对前一交易日增加57700吨，上期所铝仓单523795吨，相对前一交易日减少4423吨。

　　（3）现货方面，上海成交集中13620~13640元/吨，对当月贴水60~贴50元/吨，无锡成交集中13620~13640元/吨，杭州成交集中13650~13670元/吨。下游对价格较难认可接货力度不强，而中间商及贸易商高价位出货积极性虽明显提升，但相互之间收货较少，交投活跃度不及上一交易日。

　　（4）氧化铝方面，贵阳一级氧化铝报价3055元/吨，与上一交易日持平；山西一级氧化铝报价3000元/吨，较上一交易日下降15元/吨；河南一级氧化铝报价3020元/吨，较上一交易日下降15元/吨。

　　逻辑：市场普遍预计美联储19日兑现加息后，明年的加息节奏放缓，美元高位回落。但受经济增长忧虑影响，原油及金属价格明显承压。国内昨日晚间菏泽取消新购住房限制转让措施给房地产松绑，看是否形成示范效应。产业方面，供应未爆出继续缩减，消费尚能保持，去库存还在延续，但中期消费将趋淡，不支持铝价反弹，预计短期铝价低位运行。

　　操作建议：区间操作；

　　风险因素：电解铝减产检修力度加大。

(责任编辑：简儿)

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