南华期货：1月7日铝早评

　　铝资讯：百川资讯统计，2018年12月中国电解铝产量为295.10万吨，平均日产9.52万吨，年化产量3474.62万吨；较11月份日产量9.80万吨减少0.28万吨/天，日产量有所减少。点评：低迷铝价造成电解铝供应偏弱。

　　宏观上，为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，本次降准将释放1.5万亿资金，短期有色板块或有反弹；供应端，国内电解铝企业达成联合减产共识对铝价提振有限；成本端，氧化铝价格短期有所企稳，电解铝成本短期持稳；需求端，铝下游消费走弱已成定局；库存方面，目前处于消费淡季，累库预计将延续，铝价长期偏空。但是短期在降准的利好刺激下或有反弹，我们不建议追反弹，等待铝价反弹后做空方为良策。

(责任编辑：简儿)

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