兴业期货：无超预期因素扰动，沪铝新单宜观望

　　产业消息：(1)据SMM了解，云铝鹤庆及昭通电解铝项目预计2月底3月初投放，目前昭通运行产能10万吨/年，2段全部释放后，新增运行产能10万吨/年，总运行产能至20万/年。鹤庆当前暂无产能运行，准备启1段，产能释放后，鹤庆运行10万吨，且后续会继续投放，预计上半年鹤庆项目可达一期满产21万吨。(2)2月17日有消息称，俄铝工人不愿接受仅1%而不是15%的加薪。消息传出后，俄铝在圭亚那的俄罗斯铝土矿公司管理层开始停工，谈判仍在继续。(3)南山铝业拟投资53.47亿，增资印尼氧化铝募投项目；(4)外电2月17日消息，即将成为全球最大铝冶炼厂的巴林铝业(Alba)表示，其旗舰的6号线扩建项目正按计划进行，已成功测试了40个电解槽，目前已全面投入运营。

　　策略建议：国内企业投资氧化铝项目，后期存在氧化铝产能释放导致的供应压力，氧化铝价格易跌难涨，从而降低电解铝生产成本，降低铝企减产意愿；另外近期有铝企投放电解铝产能，铝锭供应压力将凸显。然当前国内宏观政策向好，市场逐步修复对需求的悲观预期。综合看，铝市无超预期因素扰动，预计沪铝短期无趋势行情。因此建议新单宜观望。

(责任编辑：简儿)

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