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鲁证期货:2月21日有色金属早评

  铜:2月20日上海电解铜现货对当月合约报贴水180元/吨~贴水60元/吨,平水铜成交价格49300元/吨~49380元/吨。LME铜库存增100吨至139500吨,上期所铜增加909吨至110122吨。智利国家铜业委员会:Codelco公司2018年产量下滑1.9%至180万吨,全球最大铜矿场埃斯孔迪达(Escondida)同期产量则大增34%。原因是矿石品级自然下降影响了Codelco的产出,该公司正在寻求通过一大型升级改造项目来解决该问题。国家海关总署:中国1月未锻轧铜及铜材进口量环比增加约12%至47.9万吨,1月铜矿砂及其精矿进口量为189.5万吨。逻辑:1月份社融的激增和关税加征延期利好提振沪铜反弹。但受全球经济增长放缓的利空影响铜价反弹力度有限。策略:逢低短线多单。

  锌:聚焦中美贸易谈判进展,市场预期风险持续,避险观望情绪较浓,隔夜沪伦两市锌价小幅反弹。 基本面供需偏弱持续:2月精锌矿加工费进一步上调,炼厂分享利润7200元/吨附近高位,炼厂瓶颈仍待解决;下游尚未完全开工,消费清淡。全球精锌库存也进入季节性累库的关节阶段,主要表现为国内库存增加,LME精锌库存仍持续去库。逻辑:宏观方面中美谈判仍然主导市场投资情绪,叠加大幅累库,锌价回调。中长期锌价仍将弱势运行。 建议:反弹进空。

  铝:20日长江13400涨40,贴水35,南储13450涨30;隔夜LME三月铝收盘报1876涨19,同期沪铝主力报13525涨35。宏观方面,美联储会议纪要表示计划晚些时候停止减持美联储资产,因考虑到疲软的经济状况;中美贸易谈判仍在继续,特朗普周二表示谈判进展顺利,可能推迟截止日期。周一SMM库存数据报165.0万吨,相比上周五增加3.3万吨;氧化铝价格仍然偏弱,电解铝利润稍有修复。逻辑:贸易谈判前景乐观,市场情绪受提振;节后补库仍在继续,下游开工需求偏弱,价格预期震荡; 策略:建议观望或较好的安全边际高抛低吸。

(责任编辑:简儿)

标签:鲁证期货

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