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铜：2月12日上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨~升水10元/吨，平水铜成交价格48050元/吨~48100元/吨。上期所铜增加15878吨至63731吨，LME铜库存减300吨至148250吨。智利国家铜业委员会：Codelco公司2018年产量下滑1.9%至180万吨，全球最大铜矿场埃斯孔迪达(Escondida)同期产量则大增34%。原因是矿石品级自然下降影响了Codelco的产出，该公司正在寻求通过一大型升级改造项目来解决该问题。铜业委员会；2018年智利铜产量总计583万吨，同比增长6%。墨西哥：2018年11月铜产量较上年同期增长6.6%至39,804吨。COMEX铜期货和期权净多空头寸增加12,339手至36,092手。智利Codelco与Gabriela Mistral铜矿高管就新劳资合同达成一致，避免罢工风险。智利国家铜业公司：受强降雨影响，暂停北部Chuquicamata和Ministro Hales铜矿运营，该矿为智利产量第二大的铜矿。逻辑：受全球经济增长放缓的利空影响铜价反弹力度有限，但受供给扰动和成本支撑下行亦受阻，铜价或将继续维持震荡格局。策略：46500至48500的区间操作。
锌：中美贸易谈判预期风险加剧，市场避险情绪渐浓，隔夜沪伦两市锌价继续低走。 基本面供需偏弱持续：2月精锌矿加工费进一步上调，炼厂分享利润7300元/吨附近高位，炼厂瓶颈仍待解决；下游尚未开工，消费持续维持几近停滞状态。库存也进入季节性累库的关节阶段。逻辑：宏观方面中美谈判仍然主导市场投资情绪，资金多移仓远月偏空避险，锌价回落。中长期锌价仍将弱势运行。 建议：1903合约空单继续持有。
铝：12日长江13280涨30，贴水60，南储13320持平；隔夜LME三月铝收盘报1855跌23，同期沪铝主力报13335跌25。宏观方面，特朗普就政府停摆和中美贸易谈判期限表态，表示3月1日期限可能会被延长，中美贸易谈判风险增加，市场避险情绪上升。周一SMM铝锭库存增长18.4万吨至156.2万吨，同比增加1.7万吨；贸易活动有所回暖，现货贴水走强；氧化铝价格继续下跌，价格稳定性较差；逻辑：基本面短期变化不大，库存增长符合预期，中美贸易谈判主导宏观面的走向，市场解读不一，风险增强； 策略：暂时观望，贴水扩大可适量操作期现套利。
(责任编辑：简儿)
标签：鲁证期货
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