鲁证期货：3月11日有色金属早评

　　铜：3月8日上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨~贴水20元/吨，平水铜成交价格49570元/吨~49670元/吨。上周上期所铜库存较上周增9120吨至236169吨，3月8日LME铜库存减3350吨至116725吨。中国海关总署:中国2月未锻轧铜及铜材进口量为31.1万吨，1-2月累计进口量为78.9万吨，低于去年同期的79.4万吨。中国2月铜矿砂及其精矿进口量为192.5万吨，1-2月累计进口量为382.1万吨，高于去年同期的305.8万吨。逻辑：稳增长利好预期和旺季来临提振沪铜反弹。但铜价反弹力度有限。增值税下调对国内铜价利空。策略：逢低短线多单。

　　铝：10日长江13660涨20，贴水10，南储13640涨20；隔夜LME三月铝收盘报1865涨2，同期沪铝主力报13505涨5。宏观方面，2月社融赤字骤降，央行行长表示要1-2月数据平均来看，稳健货币政策没有改变；美非农就业低于预期，美元下跌终止涨势。基本面方面，氧化铝价格近期大幅下调，市场成交价格仍相当低，下调空间较大；德保百矿、云铝溢鑫、云铝海鑫开始投产。逻辑：宏观利好逐渐兑现，1月社融大增2月骤降或重挫今日市场情绪，经济下行压力将重新被市场审视；产能进入新增阶段，供应预期压力增加；预计今日价格将下跌。 策略：逢高做空或观望。

(责任编辑：简儿)

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