方正中期：4月24日有色金属早评

　　铜：隔夜美股及美元走强，有色金属全线飘绿，铜价先抑后扬，最终收于49000上方。中国3月电网投资完成额累计同比下滑23.59%，降幅较2月明显扩大，除去季节性因素影响外，电网投资依然疲软。汽车产销数据出现好转，1-3月累计产量同比下降9.81%，但降幅在收窄。空调受季节性因素影响维持高开工率，整体来看需求端对铜价无支撑。从供给端来看，加工费持续走低，表明铜矿供应紧张。但在2018年及2019年冶炼厂进入投产高峰背景下，预计精炼铜短期不会出现明显短缺。宏观方面，在上周五的中央政治局会议上，表示中国一季度经济运行总体平稳、好于预期，开局良好，“淡化了逆周期调节”，短期稳增长或将进入观望期。同时，目前处于传统消费旺季及冶炼厂集中检修期，库存持续走低，且1-3月进口废铜金属吨累计同比减少4.52%，1-2月累计同比11%，或意味着废铜紧缺将提前来临。因此，铜价不具备大幅走低的动能，预计铜价今日震荡偏强。

　　铝：昨日沪铝主力合约AL1906高开低走，全天横盘整理。隔夜美元指数震荡偏弱，原油价格持续走强，伦铝大幅上涨。现货方面，长江有色金属铝锭报价上涨70元，现货平均贴水扩大到0元。从盘面上看，资金呈流入态势，交易所主力多头增仓较多，建议暂时以观望为主，前期多单可谨慎续持。

(责任编辑：简儿)

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